文 | 張佳儒

手里的股票業績翻倍，這是很多股民的夢想。然而，力量鉆石的股民卻可能開心不起來，原因是業績接近翻倍，但股價卻腰斬了。

3月29日收盤，力量鉆石報價96.13元，總市值139.3億元。股價相較于2023年年初，力量鉆石股價跌幅19%，相較于2022年8月15日246元的高點，力量鉆石股價跌幅超過50%，實現了腰斬。

此前的3月11日，力量鉆石公告2022年報，力量鉆石實現營業收入9.06億元，同比增長81.85%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.6億元，同比增長92.12%。

與此同時，力量鉆石還拋出一份“高送轉”的分紅方案，即公司擬每10股轉增8股并派發紅利10元(含稅)。

業績大漲，多家券商分析師寫研報唱多，認為力量鉆石業績符合預期，產能建設穩步推進等，還給予公司“買入”評級。

3月21日，力量鉆石還出爐一份股份回購公告，回購資金總額不低于1.5億元（含），不超過3億元（含），回購價格不超過180元/股（含）。

業績翻倍+高送轉+券商唱多+股份回購，力量鉆石四大利好“護價”，從結果來看，力量鉆石的股價反應不大。

很多股民疑問，為什么會出現如此情況？從股價走勢來看，力量鉆石此前股價漲幅大，不排除部分資金獲利了結，培育鉆石概念從狂熱轉為冷靜，也或許影響了力量鉆石的表現。

另有權威媒體認為，力量鉆石股價疲軟，更多是其過度融資反噬的結果，認為此前的39億元定增要背鍋。從股價走勢來看，參與定增的機構或已經出現了大幅浮虧。

力量鉆石造富，李愛真、邵增明母子百億財富登上富豪榜

2022年報顯示，力量鉆石是專注于人造金剛石產品研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括培育鉆石、金剛石單晶和金剛石微粉。

此前有資料顯示，我國培育鉆石產能約占全球培育鉆石總產能的50%，穩居全球。其中，河南省又占據了國內培育鉆石80%的產能，形成了“世界鉆石看中國，中國鉆石看河南”的格局。

2021年9月24日，力量鉆石成功上市，成為豫金剛石、黃河旋風、中兵紅箭后的第四家河南涉足培育鉆石的上市公司。鉆石是愛情和財富的象征，力量鉆石上市后產生了極強的造福效應。

上市首日，力量鉆石報收250元（除權），相比發行價20.62元漲幅高達11倍，按照中一簽500股計算，中一簽首日就可大賺11.47萬元。

此后，力量鉆石股價震蕩走高，2022年8月15日曾創下歷史高價246元（246元為向前復權價，向后復權為493元），總市值356億元。

2022年報顯示，力量鉆石的實際控制人是李愛真、邵增明母子，合計持有公司46.99%的股份。隨著力量鉆石股價和市值增長，李愛真、邵增明母子的財富水漲船高，還登上了富豪排行榜。

比如3月23日，胡潤研究院發布《2023胡潤全球富豪榜》，李愛真、邵增明母子財富95億元。2022年5月發布的《2022新財富500富人榜》，李愛真、邵增明母子首次上榜，財富為97.6億元，接近百億元。

若根據力量鉆石最高總市值356億元，以及46.99%的持股計算，李愛真、邵增明母子的財富遠不止百億元。

力量鉆石為何股價大漲？業績是個重要因素，2021年，力量鉆石營收翻倍，凈利潤大漲228%。2022年，力量鉆石仍在高速增長。

2022年分季度來看，力量鉆石前三個季度增速迅猛，凈利潤在100%以上，然而第四季度增速下降明顯。巧合的是，力量鉆石去年第四季度以來股價表現不佳。

力量鉆石股價大漲，和市場追捧培育鉆石概念股有關。力量鉆石被視為培育鉆石的核心概念股之一，東吳證券2021年11月的研報認為，公司培育鉆石業務快速成長，有望打開第二增長曲線。

2021年報顯示，力量鉆石的培育鉆石業務成為公司大業務，占比39%，而在2020年，該業務占比僅為15%。2022年報顯示，培育鉆石業務占比擴大到42.89%。

不難看出，培育鉆石業務在力量鉆石的業務占比中越來越重。

信達證券數據，2020年全球培育鉆石終端市場規模約411億元，2025年培育鉆石終端市場規?？蛇_到1023億。

巨大的增長空間下，力量鉆石搞了一個定增大動作，加碼培育鉆石。如今這筆定增，卻被認為反噬股價，這是怎么回事？

39億元定增為股價腰斬背鍋？認購機構或出現浮虧

2021年9月24日，力量鉆石成功上市，IPO實際募資3.11億元。2022年3月26日，力量鉆石公告《向特定對象發行A股股票預案》，向特定對象發行 A 股股票預案就是定向增發的意思，簡稱定增，預計募資40億元。

值得注意的是，力量鉆石這起定增，距離完成IPO僅僅6個月，40億元的募資相當于IPO募資額的13倍，是當時公司總資產（15億元）的兩倍多。有媒體認為，資產負債表瞬間放大，會大幅攤薄每股收益和凈資產回報率，這種壓力自然會傳導至股價。

募投項目來看，大部分用于培育鉆石相關項目。力量鉆石在定增修訂稿中公告，募投項目達產后，公司培育鉆石年產能將增加277.20萬克拉至341.32萬克拉,為現有產能的5.32倍；金剛石單晶年產能新增15.07億克拉至24.93億克拉,為現有產能的2.53倍。

定增價格和定增對象來看，定增價格162元，實際募集資金39.12億元。

力量鉆石定增的認購機構包括財通基金、南方基金、諾德基金、國泰君安等。其中，財通基金獲配最多，共獲配452.66萬股。根據定增價格162.01 元/股，財通基金配售金額達7.33億元。

媒體觀點認為，力量鉆石定增對象較多，且鎖定期只有半年時間，定增股解禁時間和募投項目產生效益之間存在較大的時間差，在這個時間差范圍內，公司股價將會面臨持續的壓力。因此認為力量鉆石股價無力，是過度融資反噬的結果。

力量鉆石也曾提示，由于募集資金投資項目建設和產生效益需要一定周期，如果公司營業收入及凈利潤沒有實現同步增長，則短期內公司每股收益和凈資產收益率將存在下降的風險。

一般來說，股價漲跌受多方面因素影響。力量鉆石的股價走勢，可能與此前股價漲幅大，部分資金獲利了結有關。數據顯示，力量鉆石的IPO發行價20.62元，向后復權最高價達493元，漲幅巨大。

另外，培育鉆石概念從狂熱轉為冷靜，影響了力量鉆石的股價。同花順顯示，力量鉆石的兩家同行——黃河旋風、中兵紅箭，股價均在2022年8月15日達到階段高點，此后股價一路下滑，與力量鉆石的走勢幾乎一致。

不論是哪種原因，力量鉆石的股價確實是跌下來了。當前價96.13元相較于機構們定增價格162元，出現了40%的跌幅。這意味著，參與力量鉆石定增的機構可能出現了浮虧。財通基金配售金額達7.33億元，浮虧或可能達3億元。

3月20日，參與力量鉆石定增的機構們的股票解除限售上市，力量鉆石大跌14.85%，盤中最高跌幅超過19%。這樣的股價表現下，力量鉆石的管理層迅速行動。

3月20日當天，力量鉆石董事會以郵件、電話、書面等方式方式發出開會通知，3月21日開會審議通過回購股票的議案。

從近幾日的股價表現來看，力量鉆石沒有大的起色，股票回購方案能帶來多大的效果還有待觀察。力量鉆石未來業績和股價如何表現，我們將持續關注。