山東黃金（600547.SH）12日晚發布業績預增公告，預計2023年1-3季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長73.17%到102.03%。經濟導報記者了解到，山東黃金凈利大幅增長，與今年以來黃金價格上漲密不可分。

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歸母凈利潤12億至14億元

山東黃金在公告中披露，經初步測算，預計2023年1-3季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為12.00億元至14.00億元，與上年同期相比增加5.07億元到7.07億元，同比增加73.17%到102.03%。

經濟導報記者注意到，山東黃金今年前兩個季度的歸母凈利潤相差不大，一季度為4.39億元，二季度為4.41億元，但從凈利增幅來看，卻是逐季增高的。財報顯示，山東黃金今年一季度歸母凈利潤增幅為39.34%；今年上半年的歸母凈利同比增幅為58.26%。

從剛剛公布的業績預告看，山東黃金三季度的歸母凈利潤約為3.2億元-5.2億元之間，如果取中值的話約為4.2億元，與前兩個季度的單季收入相差不大，但歸母凈利潤的增幅卻已經到了73.17%-102.03%之間。

這其中一個重要原因是山東黃金去年前三季度的凈利潤是逐季下降的。

數據顯示，山東黃金2022年季度到第三季度的單季歸母凈利潤分別為3.15億元、2.41億元、1.37億元，下滑趨勢明顯。而去年同期基數較低，在今年各季度凈利潤增長穩定的情況下，山東黃金歸母凈利潤的同比增幅便越來越高。

值得注意的是，山東黃金凈利大幅增長，是在營業收入同比減少的情況下取得的。半年報顯示，山東黃金2023年上半年實現營業收入274.25億元，相比去年同期的298.25億元減少8.06%；而歸母凈利潤為8.80億元，相比去年同期的5.56億元，增長58.26%。

為了解山東黃金今年前三季度的營收變化情況，經濟導報記者10月13日多次致電公司投資者聯系電話，卻始終無人接聽。但從半年報的分析看，今年黃金價格的大幅上漲對山東黃金業績增長影響巨大。

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黃金價格上漲影響較大

經濟導報記者注意到，在總結業績預盈的原因時，山東黃金表示，2023年1-3季度，公司穩步推進智能礦山建設，提高生產作業率、資源利用率；深入推進系統性降本增效工作，深度挖掘生產經營各環節降本潛力，提高經營效率。但“把握價格走向，充分利用黃金價格高位運行時機，黃金銷售價格優于上年同期水平”，顯然更為關鍵。

僅以2023年上半年來看，受美聯儲加息預期影響，黃金價格震蕩攀升創出歷史新高。2023年1-6月期間，國際現貨金價最高觸及2081美元/盎司，最低1804美元/盎司，收盤于1919美元/盎司，最大波幅達277美元/盎司，較上年末收盤上漲5.3%。

因人民幣兌美元匯率貶值，國內人民幣金價走勢明顯強于國際金價。2023年1-6月，上海黃金交易所AU(T+D)合約最高457.50元/克，最低408.08元/克，收于448.52元/克，較上年度收盤價409.76元/克上漲約9.46%。

而在今年7-9月期間，國內黃金價格繼續大幅上漲，上海黃金交易所AU(T+D)最低價格為446.04元/克，最高價格為480.50元/克，各月的加權平均價分別為456.86元/克、454.09元/克、467.51元/克。

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零售端的表現更為明顯

“太貴了！這幾天我陪朋友在商場逛金店，發現老廟黃金居然漲到每克600多元了。”濟南市民張君9月中旬曾向經濟導報記者表示，“對比了一大圈，發現有幾家店優惠之后的價格勉強可以接受，但是金價漲得確實是有點出乎意料!”

經濟導報記者9月14日曾走訪濟南部分金店了解到，周大生世茂廣場東座店黃金首飾掛牌價格在601元/克，價格優惠后實際售價519元/克；世紀緣珠寶世茂店、中國黃金世茂店等黃金首飾單價為520元/克，山東黃金世茂店黃金首飾售價為518元/克。不少黃金飾品店工作人員表示，從8月開始，店里購買黃金飾品的人數就在持續增加，購買人群越來越年輕化。

盡管在10月初，國內金價連續回落，但部分券商仍看好長期金價走勢、看好山東黃金。西南證券在研報中表示，巴以沖突升級，市場避險情緒發酵，短期預計將支撐金價維持強勢；從長期看，長端美債實際收益率和美元大周期仍向下，長期通脹中樞難以快速回落，避險情緒頻發使黃金戰略配置地位提升。西南證券列出的貴金屬主要標的為山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金。