化妝品品牌商在發展早期、規模較小、資金實力較弱背景下通常選擇外包生產，在規模逐步壯大、資金實力較為充裕情況下，多數品牌商選擇自建產能，有利于保護自身配方，有利于配合終端營銷打造爆款、防止競爭對手跟風模仿，有利于及時掌控生產進度、快速影響市場需求。因此通常較大規模的品牌商均有較強的自主生產能力。因此行業的代工需求主要來自于小品牌，以及大品牌的部分外包。

當前我國大量小品牌營收規模在 5 億元以下、對應終端零售規模在 15 億元以下（出貨折扣約為 3 折），18 年在我國化妝品市占率不足 0.1%。我們以此為界限，假設市占率不足 0.1%的品牌完全采用外包生產模式，市占率在0.1%以上的品牌外包比例分為三種假設情形：外包占比 50%/30%/10%，結合 18 年市占率不足 0.1%的品牌、超過 0.1%的品牌合計市占率分別為25.9%、74.1%，可以推算出三種假設情形下，我國化妝品外包生產（代加工生產）占總產值的比重分別為 62.95%、48.13%、33.31%，對應市場規模分別為 258 億元、197 億元、136 億元。

2018 年我國市占率<0.1% 、>0.1% 的品牌合計零售規模占化妝品總零售規模占比

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我國化妝品加工行業伴隨著我國化妝品行業的成長。我國化妝品行業從 90年代到 2000 年、再到近年經歷了從個護到護膚品、再到美妝的升級，對應的我國化妝加工行業先后經歷了個護加工到護膚品加工、再到美妝加工等細分發展機遇。

2018 年我國化妝品終端零售額為 4102 億元，按照化妝品產品通常的 10 倍加價倍率。2018 年我國化妝品生產產值（自產+代工）410 億元、2004~2018 年年均復合增速為 10.56%。分品類來看，我國化妝品產值占比較大的為護膚品、18 年占比約 50%。

我國化妝品產值按品類占比

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04~18 年我國美妝、個護生產產值年均復合增速為 12.57%，7.16%，美妝中的護膚、彩妝同期生產產值年均復合增速為 12.56%、12.63%。

護膚中面部護理為.大細分品類，其中面膜增速最高，04~18 年生產產值年均復合增速為 19.51%。

我國化妝品細分品類市場規模復合增速（%）

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我國護膚品細分品類市場規模復合增速（%）

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品牌商自主生產有保護產品配方、產品具有差異化等優勢，外包生產有規模效應、減低生產成本等優點。因此大品牌通常以自主生產為主，部分非主力產品進行外包，而小品牌由于資金實力有限、自建產能成本較高， 傾向于外包生產。因此化妝品代加工行業的發展動力來自于小品牌的持續涌現與繁榮、不斷的外包需求。

一、格局

經過近 30 年的發展，當前我國化妝品生產環節集中度仍較低，且多數本土化妝品加工商聚焦在單一領域競爭，尚未像國際生產巨頭一樣多品類發展。

我國生產環節龍頭市占率

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當前我國本土生產商由于發展時間較短，產品結構較單一、服務本土品牌為主，研發實力較弱、總體產品質量待提升、缺乏核心競爭力主要通過低價競爭。

而國際代工廠具有成熟的研發技術與生產管理經驗，代工的品類橫跨個護及美妝、品類豐富但代工價格相對較高，合作客戶有國際品牌等優質客戶，其優質的產品特性也吸引我國本土品牌與其合作。

二、發展前景

中金普華產業研究院數據顯示：我國化妝品行業獲益消費升級實現快速發展，并且近年在高端化趨勢、彩妝消費升級等助力下，提速增長。預計2018~2023 年我國化妝品行業市場規模年均復合增速為 8.86%。

我國化妝品行業市場規模及增速

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我國面膜行業市場規模及增速

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我國化妝品市場主要品類市場規模（百億元）及占比

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下游的需求增長帶動品牌的發展，進而拉動品牌的外包生產，尤其是小品牌在發展初期需依托外包生產。當前化妝品行業仍處于藍海市場，行業集中度有待提升，尤其是電商渠道的興起為小品牌的培育和成長提供了機遇。

2019 年部分品牌銷售規模突破 10 億元、開始轉向自主生產（自主生產后多數品牌產品開發速度提升、化妝品備案數量增多），也有部分品牌繼續采用委托生產模式。