周三（25日），黃金小幅下跌，而鈀金則飆漲25.8%，甚至創歷史最大單日漲幅！現貨鈀金的振幅也達到25.51%，最后上漲19.09%，報2339美元/盎司。鈀金暴漲的原因在于： NYMEX 6月鈀金期貨暴漲26%，收于2247.60美元/盎司，是自1986年有數據以來的最大漲幅。現貨鈀金收漲19.09%，報2339美元/盎司。鈀金的異常表現原因在于，南非當局下令從周四午夜起全國封鎖三周，以遏制新冠病毒的傳播。在此次全球疫情爆發之前，鈀金已經處于持續擴大的全球供不應求中。南非的鉑金產量占全球的75%，鈀金供應量占全球的38%，而且還生產從金銀、錳到鉻和鐵礦石等多種礦產。南非礦業委員會的首席執行官Roger Baxter表示：“這將是南非礦業史上前所未有的。在一些特定情況下，礦山會部分關停一些裝置或業務，比如在二戰期間，但像這種關閉整條產業鏈的做法確實前所未有的。”，盛寶銀行分析師Ole Hansen指出：“市場關注點開始轉向疫情帶來的部分供應受擾。南非顯然是主要受影響的產地。因此，當前鈀金關注點已經從需求大幅下降，轉向供應層面，市場擔心供應難以到達金屬買家手中。”

不過今日亞洲交易時段，鈀金又出現跳水走勢，盤中一度下跌100美元/盎司，跌幅超過5%。

今年貴金屬市場波折不斷，此前全球最大鉑金礦業公司英美鉑業（Amplats）的ACP工廠發生爆炸，熔煉爐無法工作，工廠關閉。公司將2020年鈀金產量目標下調22%或30萬盎司，公司股價暴跌，導致鉑金價格出現大漲。

鈀金的大牛市其實已經持續4年，從2016年的低點452.35美元/盎司，漲至目前2300美元/盎司之上，漲幅已經接近4.5倍， 今年以來鈀金一度上漲超過4成，但是由于新冠疫情波折不斷，鈀金出現大幅波動的情況，目前年度漲幅收窄至15.32%，是當之無愧的最牛貴金屬。

鈀金主要用于汽油車的催化轉化器，也可用于日益流行的混合動力汽車。由于各大經濟體特別是中國致力于減排，執行更嚴格的汽車排放標準，這意味著汽車制造商需要更多的鈀金來生產催化轉化器。而供應方面，世界上只有俄羅斯和南非等少數國家出產鈀金，每年總產量不到黃金的千分之五。

雖然此前多家投行機構認為鈀金存在“泡沫”。 盛寶銀行分析師OleHansen稱，鈀金價格上漲一直受到投機因素驅動，但是對于市場的評判，鈀金絲毫不在意，只是自顧自向前沖。

資深投資人林榮認為，鈀金屬于小品種，流動性較差，價格比較容易被操控，且目前這類品種都有程序化交易，占比可能超過1/3,導致波動的幅度加大，一旦沖破主要壓制位，程序化交易會使鈀金價格進一步沖高，而一點擊穿支撐位，則為深度下調。

由于鈀金一直處于牛市當中，因此受到各大投行的追捧。美國銀行本周剛剛宣布將2020年鈀金平均價格預期調整為2993美元/盎司，2021年價格預期為2625美元/盎司。

全球最大的貴金屬服務提供商賀利氏貴金屬表示，新的一年，大多數貴金屬的價格將繼續上漲。“2020 年，全球局勢將再次對貴金屬價格產生重大影響。一般來說，黃金更加受益于不確定性，不過眼下全球汽車行業愈發嚴格的排放標準將提振鉑族金屬的表現。”賀利氏貴金屬總裁 André Christl 表示。

雖然貴金屬的走勢如火如荼，不過興業研究的分析師張峻滔仍提醒投資人警惕風險：新冠病毒疫情逐步受控，全球風險偏好繼續修復。由于當前仍未進入美國補庫存階段，貴金屬商品屬性并不顯著，債券屬性仍占上峰。美債收益率趨于震蕩，美元指數保持高位都令貴金屬難以走出流暢趨勢。

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