周一（2月20日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1841美元/盎司附近，雖然地緣局勢等因素仍吸引逢低買盤，也有一些周末前倉位調(diào)整，上周五金價探底回升，但靚麗經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲官員持續(xù)發(fā)表鷹派講話，市場提高了美聯(lián)儲將再加息75個基點的預期，美元指數(shù)守在近六周高位附近，多數(shù)分析師傾向于看空黃金后市。

芝加哥BlueLineFutures的首席市場策略師PhillipStreible說，美元的上漲，再加上美聯(lián)儲成員的鷹派前景，對市場造成了壓力。

高盛表示，預計美聯(lián)儲今年將再加息三次，每次加息四分之一個百分點。

利率上升增加了持有非孳息黃金的機會成本。金價自本月早些時候觸及九個月峰值以來下跌了約7.3％。

本交易日五重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，恰逢華盛頓誕辰，美國股市休市一日，黃金市場將提前休市，整體交投可能會受到一些限制。

本周將迎來美聯(lián)儲會議紀要、美國1月PCE數(shù)據(jù)，對金價影響較大，投資者需要提前做好倉位調(diào)整。此外，投資者本周需要關注地緣局勢和大國關系的變化，上周末有一些消息令市場避險情緒升溫，可能會在短線給金價提供一些短線反彈機會。

更多美聯(lián)儲決策者呼吁繼續(xù)提高利率，市場料到夏季再加息75個基點

又有兩位美聯(lián)儲決策者上周五暗示，利率需提升至更高水平以成功遏制通脹，但其中一位警告稱不要過度解讀最近意外強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲理事鮑曼表示：“我認為在我們達到2％的通脹目標之前還有很長的路要走，我認為必須繼續(xù)提高聯(lián)邦基金利率，直到看到這方面取得更大的進展。”目前，以美聯(lián)儲青睞的指標衡量，通脹率仍是目標水平的兩倍多。

她補充稱，“我認為我們沒有看到需要看到的東西，特別在通脹方面，這些數(shù)字一直不穩(wěn)定，我們?nèi)ツ甑卓吹搅私档屯浄矫娴囊恍┻M展，但是今年初看到的一些數(shù)據(jù)并沒有反映出通脹正在以我希望看到的方式持續(xù)回落。”

她指出，1月就業(yè)報告出人意料地強勁，以及強勁的消費者支出數(shù)據(jù)，表明美聯(lián)儲的行動還沒有產(chǎn)生足夠的影響，她還警告稱，地緣政治風險可能會推動能源成本再次上升。

上周四，另外兩名美聯(lián)儲決策者表示，聯(lián)儲在本月初可能應該以更大幅度提高利率，繼續(xù)加息對于推動通脹降至理想水平至關重要，而本周稍早，其他決策者的發(fā)言表明政策利率峰值達到5.1％以上非常有可能

里奇蒙聯(lián)儲主席巴爾金上周五表示，美聯(lián)儲需要繼續(xù)提高利率，但他指出，他更傾向于堅持較慢的步伐，每次加息25個基點，然后隨著通脹路徑變得更加清晰，決定一個比預期更高或更低的停止點。

他表示，“推動通脹回歸目標將需要繼續(xù)加息，加多少次，我認為我們不得不走著看……你們看到的是進展，但進展緩慢，你們看到的不是勝利。”

與聯(lián)邦政策利率掛鉤的期貨市場定價顯示，交易員現(xiàn)預計到夏季美聯(lián)儲將再加息75個基點，使指標利率目標區(qū)間達到5.25％-5.5％。一周多以前，金融市場并未預期政策利率峰值會超過5％。

期貨交易員也削減了對今年晚些時候降息的押注，這與美聯(lián)儲決策者的看法更加接近，后者認為在2023年根本不會放松政策。

盡管如此，巴爾金警告稱，不要過分解讀最近幾天公布的強勁就業(yè)和零售銷售數(shù)據(jù)。

他稱，“我并沒有從最近出爐的需求側數(shù)據(jù)中得到那么多信號，如果開始看到數(shù)月的數(shù)據(jù)都是這樣，那么可能會”。

他稱，比如說，1月增加50多萬個就業(yè)崗位部分歸因于季節(jié)性調(diào)整，而且企業(yè)裁減圣誕節(jié)期間招聘的人員數(shù)量顯然比通常情況下要少–他稱這是對勞動力市場吃緊做出的合理反應。這讓他放心，美聯(lián)儲在通脹方面仍在持續(xù)取得進展，只是速度緩慢。

高盛和美銀均預計美聯(lián)儲今年將再升息三次，峰值料為5.25-5.5％

高盛和美國銀行表示，他們預計美聯(lián)儲今年還將加息三次，在數(shù)據(jù)顯示通脹火熱且勞動力市場具有韌性后提高了利率預測。

以哈哲思（JanHatzius）為首的高盛經(jīng)濟分析師上周四在一篇報告中表示，“鑒于經(jīng)濟增長更為強勁和通脹堅實的消息，我們在對美聯(lián)儲的預測中，增加了6月升息25個基點，聯(lián)邦基金利率峰值料達到5.25-5.5％。”

美國銀行全球研究（BoFAGlobalResearch）還預計，美聯(lián)儲6月份會議將加息25基點，將終端利率推高至5.25％-5.5％。

此前，它曾預計在3月和5月的會議上會有兩次加息，每次加息25個基點。

美銀在一份客戶報告中寫道：“通脹復活和就業(yè)增長穩(wěn)健，意味著這種（只有兩次加息）前景的風險對我們來說太片面了。”

在最近的美國數(shù)據(jù)公布之后，歐洲投資銀行瑞銀集團（UBS）表示，預計美聯(lián)儲將在3月和5月的會議上分別加息25個基點，這可能會使聯(lián)邦基金利率達到5％-5.25％區(qū)間。

然而，與美國同行形成鮮明對比的是，瑞銀估計美聯(lián)儲將在今年9月的會議上降息。

在.的美國數(shù)據(jù)公布前，摩根大通預測美國指標利率6月底前將在5.1％達到峰值。

在.數(shù)據(jù)公布前，接受路透調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟分析師預計，美聯(lián)儲未來幾個月至少還會升息兩次，并有可能繼續(xù)升息，不過他們當中沒有人預計今年會降息。

美債收益率觸及三個月高位后持穩(wěn)

美國10年期公債收益率周五觸及三個月高位后略有回落，但仍處于近六周高位附近，市場認為美聯(lián)儲更有可能在通脹阻擊戰(zhàn)中把利率在更長時間內(nèi)保持在高位，

10年期美債收益率上周五稍早觸及11月初以來最高的3.929％，盤尾報3.826％。兩年期美債收益率上周五收報4.621％，盤中稍早曾觸及4.677％，也是11月初以來的最高水平。周一美國債券市場休市。

“收益率走勢如此之大，周五只是在盤整，”道明證券（TDSecurities）美國利率策略主管PriyaMisra表示。“市場基本上是在對更強勁的增長數(shù)據(jù)、更高的通脹數(shù)據(jù)和聽起來更鷹派的美聯(lián)儲做出反應。”

“我確實認為美聯(lián)儲仍有很大的空間可以表現(xiàn)得更加鷹派，這應該對短債最為不利，”滿地可銀行資本市場美國利率策略師BenJeffrey稱。“到那時，我們會預計曲線將開始趨陡。”

瑞穗證券美國公司的美國首席經(jīng)濟學家StevenRicchiuto表示，債市開始接受利率可能升至比他們的預期更高，而且降息的路徑也比較緩慢。“

“聯(lián)邦基金利率區(qū)間可能會高于5.25-5.5％，這將是他們最終暫停的地方，”他稱。但“終端利率不是問題，更大的問題是，市場仍然期待著一個轉(zhuǎn)向。”

美元維持強勢，市場關注美聯(lián)儲未來行動

周一（2月20日）亞市盤初，美元指數(shù)震蕩微漲，目前交投于104.05附近，距離上周五創(chuàng)下的近六周高點不遠。上周五美元沖高回落，市場在美國長周末前重新調(diào)整倉位，并等待關于美聯(lián)儲計劃如何繼續(xù)應對仍然高企的通脹的線索。

KlarityFX的主管AmoSahota說，“市場有點像在進行自我重新調(diào)整，準備應對未來幾個月可能出現(xiàn)的情況，我認為，最現(xiàn)實的情況將是3月加息25個基點，然后在5月再加息25個基點。”

Mesirow董事總經(jīng)理兼高級投資策略師UtoShinohara表示：“雖然美元兌歐元和英鎊回吐了一些近期的漲幅，但在長周末前，變動相對較小。市場已經(jīng)對近期強勁的數(shù)據(jù)做出了反應，預期美聯(lián)儲的行動計劃會使（美元）保持目前的水平，但接下來會發(fā)生什么仍是一個問題。”

“投資者正在等待更多的信息來充當催化劑…與此同時，在美元最近大漲之后，預計有人將削減美元多頭頭寸并對歐元和英鎊進行空頭回補，市場等待周三的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄，希望有線索能夠暗示美聯(lián)儲未來的行動。”

兩位歐洲央行決策者稱仍有加息空間，市場應聲提高利率峰值預期

兩位頗具影響力的決策者上周五表示，歐洲央行的利率仍有一定的上升空間，這推動市場消化更高的利率峰值，并打消了上一次政策會議后的良性預期。

歐洲央行執(zhí)委施納貝爾（IsabelSchnabel）和歐洲央行管理委員會委員暨法國央行總裁維勒魯瓦德加洛（FrancoisVilleroydeGalhau）都強調(diào)了對核心通脹居高不下的擔憂，并反駁了市場的利率預期。兩人是歐洲央行管委會26名委員中最具影響力的決策者之一。

“市場定價反映了對完美情境的預期，”負責歐洲央行市場業(yè)務的施納貝爾表示。“但存在一種風險，即通脹會比目前金融市場預期的更持久。”

施納貝爾還表示，如果歐洲央行發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟對其緊縮政策的反應比過去小，可能需要“采取更有力的行動”。她被視為最具影響力的支持加息的鷹派之一。

貨幣市場定價顯示，投資者押注歐洲央行的利率將在夏末達到3.75％左右的峰值，本月稍早消化的峰值為3.4％左右，歐洲央行決策者最近幾天的一連串鷹派發(fā)言使市場解除了稍早的押注。

維勒魯瓦德加洛也表示，可能要到9月下旬利率才會達到峰值，峰值或超過3％，歐洲央行的存款利率目前為2.5％。

他還反駁了年底前降息的市場預期，稱在利率達到峰值后，需要停留一段時間。

“我們需要警惕過早宣布勝利，”他在一次演講中表示。“這件事（降息）當然要等到更遠的未來，絕對不是今年。”

一連串強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)促使投資者在上周五重新評估世界各地的利率會升至多高，維勒魯瓦德加洛表示，自上周四以來，市場的預期似乎“波動太大”。

兩位決策者對中性利率的看法略有不同，維勒魯瓦德加洛稱，歐元區(qū)的利率已經(jīng)超過了對經(jīng)濟產(chǎn)生中性影響的程度，已經(jīng)處于“限制性區(qū)域”，而施納貝爾則表示需要進一步證據(jù)。

維勒魯瓦德加洛稱沒有跡象表明核心通脹改善，施納貝爾認為，即使有所改善，也不足以證明歐洲央行可以逆轉(zhuǎn)政策。

后市前瞻：多數(shù)分析師看空后市，關注美聯(lián)儲會議紀要

利率預期正在推動全球金融市場，多項與中央銀行有關的事件將為本周的交易定下基調(diào)。

本周美聯(lián)儲將公布其1月31日至2月1日的政策會議記錄，該次會議將利率提高了25個基點。美聯(lián)儲政策制定者已經(jīng)發(fā)出信號，表明更高的利率即將到來。兩名今年無投票權的決策者周四表示，他們希望利率有更大的增幅。因此，會議紀要將被仔細研究，以尋找關于未來緊縮程度的任何線索。

即將接任日本央行行長的植田和男將出席日本眾議院聽證會，由于日本央行的收益率曲線政策正面臨挑戰(zhàn)，他的證詞將受到密切關注。

新西蘭聯(lián)儲周三召開政策會議，隨著通脹預期的減弱和勞動力市場的降溫，預計該央行將緩和其鷹派立場，將利率提高50個基點。

此外，周五將出爐美國1月PCE數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲重點監(jiān)控的通脹數(shù)據(jù)，投資者也需要重點關注。

上周，17位華爾街分析師參與了KitcoNews黃金調(diào)查。在參與者中，有13位分析師（76％）看空金價。與此同時，只有1位分析師（6％）看好未來一周黃金的走勢，3位分析師（18％）認為黃金將橫盤震蕩。

與此同時，網(wǎng)上投票共有831人參加。在這些受訪者中，有374人（45％）預計金價未來一周將上漲，另有327人（占39％）認為金價會走低，130人（占16％）在短期內(nèi)持中性態(tài)度。

AllianceFinancial貴金屬交易商負責人FrankMcGhee表示:“美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向是一場白日夢。”“持續(xù)的通脹將導致更高的終端利率和更高的長期聯(lián)邦基金利率。利率上升意味著金屬價格下跌。”

BannockburnGlobalForex董事總經(jīng)理MarcChandler表示，他預計金價近期將跌至1800美元。不過，他補充稱，較低的價格可能會吸引一些尋求避險資產(chǎn)的投資者。

“人們對美國經(jīng)濟的信心過頭了。”“經(jīng)濟在11月和12月似乎停滯不前，當時零售銷售和制造業(yè)產(chǎn)出每月下降約1％。1月份的反彈不太可能重現(xiàn)，”他表示。“我認為，在金價進一步走軟、止損位跌破1800美元時買入（黃金），可能會帶來誘人的風險回報。”

BlueLineFutures首席市場策略師PhillipStreible表示:“對許多投資者來說，金價正在跌至一個重大痛苦閾值。”“但是經(jīng)濟衰退的威脅并沒有消失。美聯(lián)儲以其激進的貨幣政策，正在打破經(jīng)濟，因此黃金的上漲趨勢仍然完好無損。”

AdrianDay資產(chǎn)管理公司總裁AdrianDay說，在當前環(huán)境下，他對未來的黃金持中性看法。

“隨著金價對1月份夸大的上漲進行修正，金價將不得不出現(xiàn)一些來回波動。長期形勢保持不變，因為我們預計全球經(jīng)濟低迷，通脹持續(xù)，這對黃金來說是一個利好環(huán)境。”

本文源自匯通網(wǎng)