每經記者：曾劍 每經編輯：張海妮

一場股權激勵，卻隱隱透露出白銀有色（601212,SH）兩大股東勢力之間的分歧。在公司2021年第五次臨時股東大會上，與激勵計劃相關的議案均遭到否決。

《每日經濟新聞》記者分析發現，白銀有色大股東中信國安集團方面似乎投了贊成票，而甘肅省國資委方面則應該是投了反對票，議案最終未能通過股東大會的審議。2008年，中信集團、中信國安集團（中信集團為其大股東）現金出資合計32.63億元與甘肅省國資委方面共同發起設立了白銀有色。在白銀有色的經營治理上，中信國安集團方面與甘肅省國資委多年來一直相安無事。如今，雙方圍繞這份激勵計劃卻有了分歧。

激勵計劃遭股東大會否決

據白銀有色披露的股東大會決議，關于《2020年限制性股票激勵計劃（草案修訂稿）》及其摘要的提案審議未通過。其中，同意票為28.06億股，占出席會議有效表決權股份總數的52.08%；反對票為25.82億股，占比47.92%；棄權票為0。同意票數中，持股5%以下股東的票數為5.56億股；反對票數中，持股5%以下股東的票數為3.13億股。另外兩份與激勵相關的議案的投票情況與之完全一致。由于激勵議案為特別決議議案，需要獲得出席會議有效表決權股份總數的三分之二以上通過，因此議案被否決。

剔除持股5%以下股東投出的票數，同意票數中來自大股東（持股5%以上股東）的票數為22.5億股，反對票數中來自大股東的票數為22.69億股。而截至9月30日，白銀有色持股5%以上股東只有3位，分別為中信國安集團（持股22.5億股）、甘肅省國資委（持股11.6億股）、甘肅省新業資產經營有限責任公司（以下簡稱新業資產，持股11.09億股）。以此觀之，對激勵議案投贊成票的正是中信國安集團，而否決掉激勵議案的正是甘肅省國資委及其全資子公司新業資產。

這是一份什么樣的激勵議案，緣何引發白銀有色兩大股東勢力產生分歧？

早前，白銀有色于去年12月末推出激勵計劃（草案），并在今年10月末推出（草案）修訂稿。據（草案）修訂稿，公司擬向激勵對象授予5013萬股限制性股票。首次授予4237萬股，獲授對象包括公司中層管理人員、基層管理人員、核心技術人員、業務骨干共計2696人；預留776萬股。首次授予的價格為1.487元/股，而上市公司當前的股價在2.8元/股左右徘徊，激勵有點“半價”激勵的意味。

有意思的是，白銀有色這份激勵計劃的業績考核目標有些另類。以個解除限售期為例：以2020年銅鉛鋅產量為基數，2021年銅鉛鋅產量增長率不低于3%，且不低于56萬噸；2021年毛利率不低于11%，且不低于同行業平均水平或對標企業75分位值水平；2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為正；2021年主營業務收入占營業收入比重不低于99%。

《每日經濟新聞》記者注意到，曾有投資者在股吧里表示：“（白銀有色股票）發行價為1.78元/股，激勵價格比發行價還低，實在有些說不過去。”

兩大股東勢力首現分歧

對于股東大會的表決情況，《每日經濟新聞》記者11月29日下午曾致電白銀有色證券部，對方表示股東大會決議里面沒有寫是哪些股東投的同意/反對票，自己對具體的投票構成不清楚。至于甘肅省國資委方面的訴求等情況，她表示去了解后再行回復，但截至發稿記者未得到相應回復。

白銀有色于2017年2月15日上市，上市至今，這是首次出現股東大會議案被否決的情況。

2007年6月，在白銀有色金屬公司破產重組改制基礎上，甘肅省國資委出資設立了白銀有限。2008年11月，甘肅省國資委以白銀有限價值28.64億元的凈資產出資，甘肅省國資公司以白銀有限價值5.33億元的凈資產出資，中信集團以2.66億元現金出資，國安集團（即中信國安集團）以29.97億元現金出資，共同發起設立白銀有色。

從持股上看，中信國安集團方面與甘肅國資方面持股比例相近，二者在白銀有色董事會中也均沒有掌握絕對話語權，因此，白銀有色也一直宣稱自己無控股股東及實際控制人。

值得一提的是，白銀有色于2017年成功上市，上市初期股票曾受到資金爆炒，股價一度超過17元/股（前復權）。彼時，中信國安集團的持股市值一度超過380億元。不過，由于業績表現不佳等因素，近年來白銀有色的股價整體處于下行態勢。截至今年11月29日收盤，中信國安集團、中信集團的持股市值分別為61.2億元、5.32億元，仍然有不小的浮盈。

每日經濟新聞