2023年，可以說(shuō)是一個(gè)世界政治經(jīng)濟(jì)格局全面洗牌重構(gòu)的關(guān)鍵之年。

這個(gè)洗牌的過(guò)程，不僅是影響深遠(yuǎn)的，也是全領(lǐng)域的。

雖然說(shuō)這個(gè)洗牌的題目很宏大，但咱們可以從黃金這個(gè)參照物的視角，來(lái)審視下。

我常說(shuō)，高瞻遠(yuǎn)矚才能見微知著，而窺一斑而見全豹，其實(shí)也不乏是一個(gè)非常有趣的視角。

而在這個(gè)洗牌的過(guò)程，黃金始終像一個(gè)砝碼，不斷的調(diào)整著自己的位置和作用。

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【貨幣升值+地緣戰(zhàn)爭(zhēng)的洗牌】

黃金的價(jià)格，其實(shí)可以看做經(jīng)濟(jì)歷史榮枯的一面鏡子，它不僅真實(shí)的反映了當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，貨幣的購(gòu)買力和經(jīng)濟(jì)的活力；也真實(shí)的反映出當(dāng)時(shí)人們對(duì)投資的情緒。

我們把時(shí)間軸拉長(zhǎng)到本世紀(jì)，并引用康德拉耶夫斯基的周期理論，把經(jīng)濟(jì)的繁榮、衰退、蕭條、回升的周期，套用在黃金的走勢(shì)圖上，來(lái)做一下分析。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)。從本世紀(jì)2000年以來(lái)，黃金市場(chǎng)的價(jià)格，完美的反映出了4-6年為周期的規(guī)律。

比如，千禧年之后的四年，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛的四年，也是歐元開啟使用并升值的四年，但這四年里，伴隨著伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)。

再比如，2014年以后，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松，開啟了美元緊縮升值的4年，而與此同時(shí)，伴隨著利比亞、敘利亞、ISIS，俄羅斯出兵格魯吉亞等一系列戰(zhàn)爭(zhēng)。

又比如，2020年以后，新冠疫情出現(xiàn)，但中國(guó)在當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了十三五規(guī)劃和小康脫貧目標(biāo)的收官，導(dǎo)致人民幣在國(guó)際口碑的堅(jiān)挺升值，當(dāng)年離岸人民幣匯率一度升值到6.48，伴隨著中印沖突和阿亞沖突，以及醞釀中的俄烏全面沖突，導(dǎo)致了歐洲資本的“大撤退”，資本隨美元緊縮向著美國(guó)流去，產(chǎn)業(yè)向著“經(jīng)濟(jì)安全島”中國(guó)流去，資本從歐洲出發(fā)，無(wú)論是向西避險(xiǎn)還是向東轉(zhuǎn)移，都帶來(lái)了黃金的短期青睞。

咱們可以通過(guò)這三次周期，看出黃金像一個(gè)砝碼，在21世紀(jì)，歐元—美元—人民幣，輪番升值的過(guò)程中，在不斷伴隨而來(lái)的地緣戰(zhàn)爭(zhēng)沖突中，用實(shí)際的上漲，賦能自身的避險(xiǎn)價(jià)值！

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【國(guó)家綜合實(shí)力的洗牌】

聊到國(guó)家的綜合實(shí)力，咱們從經(jīng)濟(jì)總量和各國(guó)央行儲(chǔ)備購(gòu)金的行為來(lái)分析：

咱們看到，各國(guó)的綜合實(shí)力在洗牌，以中美歐三大陣營(yíng)作比較：

去年，歐洲經(jīng)濟(jì)總量為20.82萬(wàn)億美元，排名全球第三，約占全球GDP總量的24.6%

去年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量為25.44萬(wàn)億美元，排名全球，約占全球GDP總量的26%

去年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量達(dá)17.7萬(wàn)億美元，排名世界第二，占全球經(jīng)濟(jì)的比重預(yù)計(jì)超過(guò)18%

這組數(shù)據(jù)中，歐洲是按整體計(jì)算的，而中國(guó)可以隨便吊打任何一個(gè)歐洲國(guó)家，不僅如此，雖然美國(guó)從1894就維持了全球經(jīng)濟(jì)總量的位置，但中國(guó)，目前已經(jīng)通過(guò)發(fā)展，洗掉歐洲，逼宮冠位臨近，排位即將易手！

再看央行黃金購(gòu)金和儲(chǔ)備數(shù)據(jù)：

世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)表明，全球官方黃金儲(chǔ)備總量為36782噸，各國(guó)央行在去年在2022年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了數(shù)十年來(lái)最高的黃金增儲(chǔ)量水平。而各國(guó)央行在去年的購(gòu)買量，就已經(jīng)超過(guò)了1967年以來(lái)任何一年的購(gòu)買量。瘋狂囤貨是大家都在做的事情。

（中國(guó)2022購(gòu)金約62.2噸、俄羅斯2022購(gòu)金約57噸、土耳其2022購(gòu)金至少31噸）

（烏茲別克斯坦2022購(gòu)金至少26噸、印度2022購(gòu)金至少17噸、卡塔爾2022購(gòu)金至少15噸）

重點(diǎn)看中國(guó)，截至2022年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)量為6464萬(wàn)盎司（約2010.53噸）

2022年增持了至少200萬(wàn)盎司，也就是約62.206噸黃金，如果加上中國(guó)臺(tái)灣的423.6噸，目前中國(guó)儲(chǔ)備量就擠掉了俄羅斯，排名世界第6，在前面還有美德意法和IMF。

雖然名美國(guó)一直沒(méi)變，但中國(guó)的排名，是從1992年以來(lái)，一直在向上洗牌，不斷擠掉隊(duì)友的。

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【指數(shù)失真下的洗牌】

美元指數(shù)的失真，導(dǎo)致黃金參考匯率的功能失真，人民幣匯率指數(shù)的洗牌搶位！

先科普下，美元指數(shù)，其實(shí)有兩組，4個(gè)。

咱們說(shuō)的美元指數(shù)失真，主要是講的，由紐約NYCE交易所在1985年推出的一個(gè)指數(shù)，后來(lái)美國(guó)洲際交易所（ICE）收購(gòu)了NYCE交易所，也就順帶變成了ICE美元指數(shù)。

而這個(gè)指數(shù)，是根據(jù)當(dāng)時(shí)主要一攬子貿(mào)易貨幣，以全球6個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體與美國(guó)的貿(mào)易結(jié)算作為基礎(chǔ)量加權(quán)方式得出的強(qiáng)弱變化制定出來(lái)的。

這個(gè)指數(shù)，是固定權(quán)重，各個(gè)權(quán)重比例如圖

由于這個(gè)權(quán)重比例是固定的，而目前國(guó)際貨幣環(huán)境的“三國(guó)鼎立”下，沒(méi)有考慮人民幣的權(quán)重，且側(cè)重了歐元的權(quán)重，所以嚴(yán)重脫離了現(xiàn)實(shí)情況，那么用它來(lái)參考黃金以及其他市場(chǎng)的價(jià)格，就會(huì)越來(lái)越失真！

再說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的三個(gè)美元指數(shù)數(shù)據(jù)：

“廣義美元指數(shù)”（broad index）—包含了26種貨幣，這里面包含歐元權(quán)重19%，人民幣權(quán)重11%

“主要貨幣美元指數(shù)”（major currencies index）—包含了7種貨幣，比咱們常見的ICE的美元指數(shù)，多了一種澳元。權(quán)重?cái)?shù)據(jù)中，加拿大元的比值增大，歐元的比值減少，明顯看出昂撒民族五眼聯(lián)盟的偏愛(ài)！

“其他重要貿(mào)易伙伴美元指數(shù)”（OITP index）—這是對(duì)前兩種指數(shù)的一個(gè)補(bǔ)充，不多做贅述。

總之，大家有個(gè)概念，美元指數(shù)，兩組4個(gè)，但為什么ICE的美指失真，對(duì)金融市場(chǎng)影響巨大呢？

是因?yàn)?span style="color: #333333">美聯(lián)儲(chǔ)制定的這三種美元指數(shù)，雖然是每年按周期，根據(jù)貿(mào)易情況調(diào)整期貨幣籃子權(quán)重，這個(gè)權(quán)重變化不斷調(diào)整的過(guò)程，很精確；但是他沒(méi)有對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品，換句俗話講，這個(gè)美元指數(shù)，相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)的“經(jīng)濟(jì)內(nèi)參指數(shù)”并不是對(duì)外的。

而咱們看到的對(duì)外的形成報(bào)價(jià)的ICE美元指數(shù)，已經(jīng)失真已久了。

再看中國(guó)這邊，人民幣匯率指數(shù)也是三個(gè)：

CFETS人民幣匯率指數(shù)—參考貿(mào)易因素的權(quán)重計(jì)算指數(shù)，其中美元權(quán)重占比19.83%

BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)—參考國(guó)際清算銀行的貨幣權(quán)重份額計(jì)算得出。

SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)—參考IMF國(guó)際貨幣基金組織，特別提款SDR（也就是俗稱的

紙黃金），這個(gè)東西，可以看作是各國(guó)與黃金關(guān)聯(lián)的賬面資產(chǎn)，用來(lái)償債，支付等等。

咱們?nèi)嗣駧拍壳矮@得了10.92%的SDR份額，而100個(gè)特別提款權(quán)就等于2.217克黃金，也就

是說(shuō)，隨著金價(jià)的上漲，人民幣的上漲就更具備內(nèi)核的價(jià)值，而人民幣的波動(dòng)，對(duì)黃金的影響就更大了。

結(jié)合上面的美指和人民幣指數(shù)內(nèi)容，咱們?cè)俾?lián)想當(dāng)下，各國(guó)都在積極開展與中國(guó)的貨幣互換協(xié)定，隨著人民幣在國(guó)際結(jié)算舞臺(tái)上的跑馬圈地，地盤越來(lái)越大，那么同時(shí)，人民幣指數(shù)也開始洗牌成為國(guó)際上重要的指數(shù)了。

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【避險(xiǎn)工具類比的洗牌】

咱們通常，會(huì)把黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，也叫做避險(xiǎn)工具。在大類資產(chǎn)避險(xiǎn)資產(chǎn)中，咱們對(duì)比原油、糧食、債券，做一個(gè)比較。

如果說(shuō)，投資，像是無(wú)時(shí)不刻在面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)敵人進(jìn)行戰(zhàn)斗，那么在“避險(xiǎn)”這個(gè)角斗場(chǎng)上，這四類角色各有千秋。他們?cè)诋?dāng)今時(shí)代的功能，也在洗牌：

NPC角色的原油和明星角斗士黃金

從2022年下半年以來(lái)，黃金價(jià)格和WTI原油期貨價(jià)格的比值（下稱“金油比”）整體出現(xiàn)了上漲的趨勢(shì)。金油比一度突破25

“金油比一般在16左右，如果大于16，投資者投資黃金的意愿往往大于原油，否則相反。

2022年下半年，金油比逐步攀升的現(xiàn)象表明，與投資原油相比，投資者對(duì)黃金的投資意愿更為強(qiáng)烈

原油作為一種國(guó)際化的戰(zhàn)略能源物資，影響它的因素，大到政治，地緣沖突，小到經(jīng)濟(jì)意見領(lǐng)袖的講話，影響其周期，長(zhǎng)到各國(guó)網(wǎng)以N年計(jì)劃的儲(chǔ)備，周期短到堪薩斯儲(chǔ)油基地，或遠(yuǎn)東管道的一次事故；影響范圍又廣泛到各行各業(yè)對(duì)能源的需求。

所以，盤根錯(cuò)節(jié)的影響，導(dǎo)致原油成為了避險(xiǎn)角斗場(chǎng)上的NPC，而黃金呢，因?yàn)椴⒉粫?huì)直接受到各行各業(yè)供需，這個(gè)雜音的干擾，各國(guó)央行有都在積極儲(chǔ)備，民間的消費(fèi)流通又是體量龐大的，每次在金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的初期和末期，黃金都和成為了被推崇的明星。

可以說(shuō)，黃金是避險(xiǎn)角斗場(chǎng)上，與原油等避險(xiǎn)工具較量和互相影響的明星角斗士。從長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)看，黃金也將是這個(gè)角斗場(chǎng)中的常勝將軍。

樸實(shí)的糧食和圍欄作用的利率

對(duì)比糧食和黃金的避險(xiǎn)屬性，其實(shí)糧食算是最務(wù)實(shí)的避險(xiǎn)工具了，糧食從供需結(jié)構(gòu)和周期上，也更加的可控，畢竟作物的周期是要遵循自然規(guī)律的，但考慮到國(guó)際上糧食基本被ABCD四大壟斷性公司控制，價(jià)格走勢(shì)更加具有資本的聚合性，以及政治工具的功利性。

咱們國(guó)家一直在和以美國(guó)為首的ABCD企業(yè)做抗?fàn)帲瑘?jiān)持獨(dú)立自主，堅(jiān)持18億畝耕地紅線，堅(jiān)持政府主導(dǎo)補(bǔ)貼，所以穩(wěn)定是位的。所以，糧食這類避險(xiǎn)工具，并不具備廣泛的價(jià)值。

對(duì)比債市和黃金的避險(xiǎn)屬性，可以說(shuō)債市是金融流通市場(chǎng)的基石，匯率又是基石中的核心，如果說(shuō)，原油是避險(xiǎn)角斗場(chǎng)中的大BOSS，那么以利率為核心的債市，就是避險(xiǎn)角斗場(chǎng)中的圍欄，各類資產(chǎn)價(jià)格再怎么漲跌跑動(dòng)，也跑不出利率的控制。

這也是為什么，各類機(jī)構(gòu)投行，券商機(jī)構(gòu)，都會(huì)以債券作為安全墊資產(chǎn)的原因。

那么，咱們可以形象的看到，黃金作為明星角斗士，不僅要在利率這個(gè)圍欄的影響下，與糧食搶奪避險(xiǎn)資產(chǎn)，更要與原油這個(gè)大BOSS進(jìn)行價(jià)值波動(dòng)的纏斗。但長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，四類工具的洗牌，黃金是長(zhǎng)盛無(wú)疑的。

未來(lái)經(jīng)濟(jì)再壞，糧食都需要穩(wěn)定，原油也都會(huì)隨時(shí)咆哮發(fā)怒，而黃金也會(huì)作為避險(xiǎn)明星不斷的發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值。

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【黃金市場(chǎng)工具的迭代洗牌】

任何市場(chǎng)都有莊家，而黃金市場(chǎng)的莊家，經(jīng)歷了從實(shí)物金商，到期貨券商，再到基金機(jī)構(gòu)的演變過(guò)程。

黃金市場(chǎng)莊家從歷史上，集中到分散，反壟斷一直是一個(gè)主旋律，中國(guó)要想搶奪黃金定價(jià)權(quán)，必須不破不立，而要破除傳統(tǒng)，必須先打散原先莊家，讓更多參與者進(jìn)入市場(chǎng)，重新洗牌建立新的規(guī)則。

我在《黃金定價(jià)的歷史掠影》中，對(duì)黃金的莊家有所闡述。不管是傳統(tǒng)歐美金商，還是以羅斯柴爾德和高盛為代表的黃金金融金商，抑或是目前LME、ICE、CME 這種高智能的跨國(guó)券商，都在無(wú)時(shí)不刻的影響著黃金的價(jià)格，而中國(guó)也在經(jīng)歷從傳統(tǒng)的珠寶商、券商、基金公司對(duì)黃金市場(chǎng)，進(jìn)入和影響的不斷演變。

那么投資黃金，不僅僅是買實(shí)物類黃金，還有黃金的期貨、期權(quán)、ETF基金、乃至更多的衍生品工具。

如果說(shuō)，咱們投資實(shí)物買賣及回購(gòu)滿足了消費(fèi)變現(xiàn)功能，那么上海黃金交易所的現(xiàn)貨合約，就滿足了市場(chǎng)擴(kuò)容，資本流轉(zhuǎn)、價(jià)格調(diào)控功能，而上海期貨交易所的黃金期貨合約，就滿足了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能。

活躍的黃金期權(quán)合約更可以滿足，完善權(quán)益、優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、分流風(fēng)險(xiǎn)的功能。

那么，在黃金市場(chǎng)中，黃金ETF基金又成為了很多投資者配置的安全墊，發(fā)揮著資產(chǎn)避險(xiǎn)配置底層工具的作用。

中國(guó)的黃金市場(chǎng)，工具豐富，洗牌迅速，相信在未來(lái)的金價(jià)波動(dòng)中，會(huì)體現(xiàn)出更多真實(shí)的黃金供需和金融功能價(jià)值！

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綜上所述，2023作為金融洗牌之年，世界格局還在并不斷被各種因素所擾動(dòng)。

以華夏大地為中心來(lái)觀察，

西北方向的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)還在進(jìn)行；西南方向的土耳其地震天災(zāi)，

東北方向的日本核廢水繼續(xù)傾倒；東南的海上軍演持續(xù)不斷；

更遠(yuǎn)處的歐洲“中東化和空心化”；美國(guó)民粹主義白熱化；

這么多因素，不斷擾動(dòng)著能源、股市、債市，而作為目前相對(duì)平穩(wěn)的“安全島”，中國(guó)將承接更多的資本和產(chǎn)業(yè)，也將挑起更多的避險(xiǎn)安全港職責(zé)。

那么，黃金作為重要的，洗牌過(guò)程中的砝碼，將給華夏的復(fù)興繁榮和全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，帶來(lái)更多的堅(jiān)實(shí)支撐！