新華財經北京6月16日電（郭洲洋）美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到1.5%至1.75%之間，這是美聯儲自1994年以來推出的最大幅度加息舉措。不過，隨即鮑威爾稱75個基點的加息不會成為常態；加之通脹數據超預期之后，市場對美聯儲將加息75個基點的預期已經推動美元指數在此前幾個交易日大幅走高，這一預期兌現后投資者選擇獲利了結，美元指數走低，紐約黃金價格則在拉鋸中收漲。此外，鮑威爾表示，“我們不能影響能源價格”，而大宗商品價格的波動可能會使美聯儲失去軟著陸的可能性。作為影響通脹的大宗商品中最重要的原油，在緊縮預期下，價格承壓回落。

16日國內商品市場開盤，貴金屬和SC原油期價也跟隨隔夜市場走勢，早盤收盤時，滬銀、滬金主力合約分別漲超2%、0.3%；而高低硫燃油和SC原油主力合約都跌超4%。

黃金在高通脹和緊縮預期中掙扎

由于在上周五（6月10日）公布的通脹數據增加了市場對通脹影響的擔憂，而美聯儲宣布利率決議的日期將至，市場對美聯儲將加息產生預期，多家機構也預計將加息75個基點，金價在上周末至今已經歷了一輪上漲和回落，故黃金價格在美聯儲宣布加息75個基點的情況下，并未產生劇烈波動，在拉鋸中小幅收漲。

黃金價格目前正在高通脹和緊縮預期中掙扎，雖然短期內有市場分析人士認為，美聯儲現在的鷹派做法將限制黃金的漲幅，金價或將繼續其下行態勢。不過在通脹水平沒有見頂回落和經濟衰退預期的危機下，市場還是普遍傾向于黃金的強勢。

廣發期貨預計，影響黃金的金融屬性的因素持續博弈，預期加息沖擊過后實際利率和美元指數自高位回落對金銀走勢的利空將減弱。隨著美國經濟面臨的衰退風險正不斷演繹，避險情緒或支持金價在三季度仍有望回到1900美元/盎司上方。

此外，本次美聯儲表達出抑制通脹的決心也在一定程度上安撫了市場情緒，國泰君安期貨表示，市場看到了聯儲愿意用比較激進和陡峭的加息路徑來抑制通脹的信號，使得高通脹對經濟的壓力或者風險的擔憂有所緩和，同時3.4%的全年利率水平也比較好地框住了加息高度，不會讓市場預期對未來的加息路徑太過超前定價。不過，當前黃金定價仍錨定高通脹水位，在通脹指標看不到顯著見頂回落之前，黃金難跌。

總的來說，雖然本次會議美聯儲表現鷹派，但據中信期貨分析，數據說明僅僅依靠需求端大幅回落不足以完全扼制通脹，因為本次問題主要出自能源、糧食等剛性生存需求。多頭需等待通脹預期和地緣政治因素對原油價格的影響，如果回落，才是貴金屬繼續建倉時機。

需求影響有限 強原油現實難改

作為高通脹中備受關注的商品，國際油價在美聯儲加息政策發布后承壓回落，而上周美國商業原油庫存環比意外增長加劇了其下跌幅度。美國能源信息署（EIA）15日公布的數據顯示，美國上周商業原油庫存量為4.187億桶，環比增加200萬桶。

美聯儲宣布大幅加息75個基點以應對通脹，市場預計經濟增長和石油需求前景惡化。另外，國際能源署15日發布的月度石油市場報告顯示，油價上漲和經濟前景變弱繼續拉低對石油需求增長的預期。不過，目前從全球原油供需結構來看，供應緊張仍舊主導著原油價格，而且市場對需求的預期并沒有過分悲觀，混沌天成期貨表示，需求端海外進入旺季，緊縮和高油價對需求破壞不明顯，國內隨著重啟需求樂觀向好。

而為了抑制油價繼續上漲，當地時間6月15日，白宮新聞發言人卡琳·讓-皮埃爾在簡報會上宣布，美國總統拜登為了降低全美油價采取行動，從戰略石油儲備中每天釋放100萬桶石油，并聯合合作伙伴，共同釋放額外的2.4億桶石油。皮埃爾證實，拜登當天致信美國的主要煉油廠，呼吁煉油公司應負起責任，配合政府行動降低油價。且市場消息顯示，美國能源部已要求不遲于6月21日與煉油商就價格問題舉行會談。

不過，原油基本面強勢格局短期內難改，低庫存和成品油緊張的狀況仍舊支撐著油價的強勢。發布的IEA月報顯示，雖然油價上漲和經濟前景疲軟將減緩石油需求增長，但由于對俄羅斯石油的制裁和生產商閑置產能不足，到2023年，世界石油供應將難以滿足需求。光大期貨表示，階段性來看，宏觀事件在油價中已基本計價，后續仍將回歸供需面，或重拾漲勢。

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