——原標(biāo)題：干貨！2022年中國(guó)大健康行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：云南白藥PK片仔癀 誰(shuí)是中國(guó)大健康行業(yè)的封疆之帥？

我國(guó)大健康領(lǐng)域遼闊縱深，本文從企業(yè)發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)布局、產(chǎn)品市占率等多維角度，對(duì)比了大健康行業(yè)中藥板塊龍頭企業(yè)云南白藥和片仔癀。

片仔癀VS云南白藥：醫(yī)藥健康業(yè)務(wù)布局歷程

沒(méi)有全民健康，就沒(méi)有全面小康。群眾多層次多樣化高品質(zhì)健康需求正持續(xù)增長(zhǎng)。目前，中國(guó)大健康領(lǐng)域中藥板塊的龍頭企業(yè)主要有云南白藥、片仔癀，兩家企業(yè)在醫(yī)藥健康業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

大健康業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：云南白藥略勝一籌

——整體業(yè)務(wù)布局：云南白藥不斷完善健康產(chǎn)品梯隊(duì)，片仔癀堅(jiān)持“一核兩翼”

從云南白藥和片仔癀的產(chǎn)品布局可以看出兩家公司除在核心藥品板塊深耕，近年來(lái)正不斷拓寬疆域，業(yè)務(wù)版圖延伸至化妝品、日化用品、健康食品等領(lǐng)域。

——核心藥品板塊：貴價(jià)Vs平價(jià)

片仔癀和云南白藥均歷史悠久，手握國(guó)內(nèi)目前僅有的兩個(gè)絕密配方，屬于消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的中藥品類(lèi)。

在公司核心藥品板塊，兩種產(chǎn)品路線不同，片仔癀主要是走“貴價(jià)”路線，而云南白藥主要走“平價(jià)”路線。從原材料分析，片仔癀主要原料包括麝香、牛黃、三七、蛇膽，均為稀有藥材，尤其是麝香，價(jià)格貴于黃金;云南白藥主要原料較為常見(jiàn)，成本也相對(duì)低廉，主要有田七散瘀草、白牛膽、穿山龍、淮山藥、苦良姜、老鸛草等。兩種藥品價(jià)格亦天差地別：一粒3g的片仔癀錠劑，價(jià)格可達(dá)到590元，近年來(lái)還因中藥材漲價(jià)，價(jià)格面臨多次上調(diào);相較之下，一盒50g+60g的組合裝云南白藥氣霧劑，價(jià)格不到40元。

2020年中國(guó)城市實(shí)體藥店終端中成藥廠家TOP20中，云南白藥集團(tuán)以超過(guò)20億元的銷(xiāo)售額占據(jù)市場(chǎng)份額2.05%，排名第四位;片仔癀占比1.14%，排名第十四位。

片仔癀作為漳州片仔癀藥業(yè)的產(chǎn)品，具有清熱解毒，涼血化瘀，消腫止痛的功效，用于熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，癰疽疔瘡，無(wú)名腫毒，跌打損傷及各種炎癥。近年來(lái)，片仔癀一直是中國(guó)城市實(shí)體藥店終端肝病用藥市場(chǎng)領(lǐng)軍品種，2020年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)28.12%，遠(yuǎn)超同類(lèi)產(chǎn)品，牢牢占據(jù)實(shí)體藥店中成藥肝病用藥銷(xiāo)售市場(chǎng)半壁江山。

2018-2020年云南白藥旗下云南云南白藥膏和創(chuàng)可貼在實(shí)體藥店終端中成藥貼膏劑品牌中均排名前五，市場(chǎng)份額大概率在8%-10%范圍內(nèi)波動(dòng)。

注：肝病用藥及貼膏劑產(chǎn)品數(shù)據(jù)為初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

——大健康產(chǎn)品：差異化競(jìng)爭(zhēng)路線，云南白藥牙膏遠(yuǎn)超片仔癀

醫(yī)藥板塊之外，片仔癀和云南白藥在副業(yè)上的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。云南白藥在牙膏市場(chǎng)遙遙領(lǐng)先，而片仔癀從化妝品市場(chǎng)突圍。

片仔癀牙膏定位為超高端市場(chǎng)，與云南白藥形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

但就市場(chǎng)表現(xiàn)而言，云南白藥牙膏市場(chǎng)份額持續(xù)穩(wěn)居全國(guó)前列，據(jù)公司公報(bào)，云南白藥牙膏2020 年末市場(chǎng)占有率達(dá)到22.2%，市占率進(jìn)一步提升，2021年云南白藥牙膏品牌力指數(shù)位居中國(guó)第三，而片仔癀牙膏無(wú)法與之抗衡。

片仔癀化妝品業(yè)務(wù)歷史悠久，早在1981年便推出皇后牌片仔癀珍珠膏，在功效性護(hù)膚品市場(chǎng)享有口碑。近年來(lái)公司化妝品業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，保持較水平高增速，2020年?duì)I業(yè)收入達(dá)到6.1億元;凈利潤(rùn)為1.14億元。片仔癀在其2020年公報(bào)表示要啟動(dòng)控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司的分拆上市項(xiàng)目，做大做強(qiáng)化妝品板塊。相較之下，云南白藥在化妝品板塊市場(chǎng)表現(xiàn)較為暗淡。

大健康業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：云南白藥營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先、但片仔癀盈利能力較強(qiáng)

從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2018-2021年前三季度，云南白藥的業(yè)務(wù)收入均領(lǐng)先于片仔癀，2021年前三季度，云南白藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入283.63億元，片仔癀主營(yíng)收入為61.12億元。

從毛利率來(lái)看，2018-2021年前三季度，片仔癀毛利率均高于云南白藥，主要是由于片仔癀原材料相對(duì)昂貴，使其產(chǎn)品有更高的提價(jià)空間;從毛利率變化趨勢(shì)來(lái)看，云南白藥毛利率較為平穩(wěn)略有下降趨勢(shì)，而片仔癀毛利率2021年來(lái)提升幅度明顯。

在日用及化妝品板塊，云南白藥營(yíng)收規(guī)模同樣遠(yuǎn)超于片仔癀，2021年上半年，云南白藥日化用品達(dá)33.88億元，片仔癀為4.32億元。在盈利能力方面，片仔癀的日用、化妝品板塊的毛利率則高于云南白藥。

前瞻觀點(diǎn)：云南白藥是中國(guó)大健康行業(yè)的封疆霸主

由于云南白藥和片仔癀在醫(yī)藥健康領(lǐng)域布局甚廣，產(chǎn)品戰(zhàn)略差異化，業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)各有不同。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，云南白藥因在整體業(yè)績(jī)、細(xì)分市場(chǎng)表現(xiàn)方面略勝一籌，目前是我國(guó)中藥大健康行業(yè)企業(yè)中的“龍頭”企業(yè)。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢等解決方案。