無論是專業(yè)的黃金投資者，還是熱衷于購(gòu)買金條、金幣、金飾的普通消費(fèi)者，大家都知道這樣一件事情——“最近幾天的黃金價(jià)格漲得簡(jiǎn)直不要太厲害喲！”上海的徐阿姨一大早就感嘆道。

探究金價(jià)飆升的原因，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，近期歐美銀行業(yè)風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒及其衍生而來的加息放緩乃至貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，對(duì)包括黃金在內(nèi)的貴金屬價(jià)格形成短期支撐。

從數(shù)據(jù)直觀來看，2023年1月至2月間，國(guó)際金價(jià)走出倒“V”型，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格從年初開盤時(shí)的1826.35美元/盎司，截至2月底收于1827.13美元/盎司。但到了3月20日盤中，這一價(jià)格已迅速突破2000美元/盎司。繼去年3月10日之后，再次逼近歷史高點(diǎn)。

面對(duì)金價(jià)一路飆升，3月20日，上海黃金交易所（以下簡(jiǎn)稱“上金所”）發(fā)布關(guān)于做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知。通知表示，近期影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇，價(jià)格波動(dòng)顯著增大。請(qǐng)各會(huì)員單位提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月22日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議，瑞士央行、英國(guó)央行等也將陸續(xù)公布利率決議。歐美銀行業(yè)危機(jī)是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵？避險(xiǎn)情緒是否會(huì)進(jìn)一步升溫？美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息嗎……這些問題既是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也是未來金價(jià)走勢(shì)能否進(jìn)一步走高的爭(zhēng)議所在。

避險(xiǎn)情緒升溫推動(dòng)金價(jià)上漲

近期歐美銀行金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)散，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)快速下跌，黃金價(jià)格則大幅上漲。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日，硅谷銀行流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致其股價(jià)單日跌幅超過60%；3月10日，加州監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉硅谷銀行，并指定美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）入場(chǎng)處置風(fēng)險(xiǎn)；3月12日，美聯(lián)儲(chǔ)與美國(guó)財(cái)政部、FDIC推出緊急融資工具“銀行定期融資計(jì)劃”聯(lián)合救市；3月14日，美股銀行板塊恐慌情緒降溫，但這場(chǎng)危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)是否結(jié)束尚難言說。

與此同時(shí)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，瑞士信貸稱在其2021年和2022年的財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒由美國(guó)逐步蔓延至歐洲；3月15日，在瑞士交易所上市的瑞士信貸跌超25%；3月19日，瑞銀集團(tuán)宣布30億瑞郎收購(gòu)瑞士信貸；3月20日，歐洲股市整體低開，瑞士信貸歐股盤中跌幅一度超60%，當(dāng)日最終收跌56%，創(chuàng)下單日最大跌幅。

硅谷銀行及瑞士信貸事件的發(fā)生，疊加2月美國(guó)CPI漲幅繼續(xù)回落符合市場(chǎng)預(yù)期，PPI漲幅下降超預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所弱化，并進(jìn)一步作用于金價(jià)走勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，3月9日以來，受前述風(fēng)險(xiǎn)因素影響，金價(jià)呈現(xiàn)迅猛走高態(tài)勢(shì)：國(guó)際方面，現(xiàn)貨倫敦金價(jià)格由1813.88美元/盎司漲至3月20日盤中最高2009.40美元/盎司，漲幅達(dá)10.78%；國(guó)內(nèi)方面，上金所Au9999黃金3月8日收于415.22元/克，3月20日，上金所Au9999黃金盤中價(jià)格最高達(dá)466.72元/克，截至當(dāng)日收盤，報(bào)收449.23元/克，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均刷新歷史記錄，單日漲幅達(dá)3.89%。

中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀認(rèn)為，相較于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)的不確定性，硅谷銀行事件引發(fā)的避險(xiǎn)情緒以及衰退預(yù)期對(duì)金價(jià)的支撐效應(yīng)更為明確。若后續(xù)硅谷銀行事件風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延，金價(jià)有望突破2020年前高。

但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)尚未拋棄“實(shí)際利率政策回正”這一停止加息的參考基準(zhǔn)，策略上，鑒于當(dāng)前黃金價(jià)格接近歷史高點(diǎn)區(qū)域，投資者需警惕金銀高位獲利回吐的可能。

A股金企股價(jià)表現(xiàn)受提振

據(jù)敖翀判斷，隨著金價(jià)上漲趨勢(shì)確立，市場(chǎng)會(huì)更加青睞具備產(chǎn)量和資源量規(guī)模優(yōu)勢(shì)的黃金龍頭股，主要系金價(jià)上漲過程中相關(guān)企業(yè)的盈利彈性和估值回落幅度更大。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，近期，A股金企股價(jià)走高趨勢(shì)明顯。按照申萬行業(yè)分類，《金融時(shí)報(bào)》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，3月9日至3月20日，13只黃金股中有11只股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，四川黃金、中潤(rùn)資源、曉程科技、西部黃金等漲幅居前，分別上漲114.50%、65.41%、32.82%、20.66%。單日來看，3月20日，中潤(rùn)資源、四川黃金收獲漲停，赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金均漲超9%。

海通證券在近期發(fā)布的一份研報(bào)中表示，黃金礦企能夠充分受益于金價(jià)上行，在業(yè)績(jī)彈性的助推下，公司利潤(rùn)上漲幅度會(huì)大于金價(jià)上漲幅度。

根據(jù)發(fā)布的2022年上市公司財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，四川黃金、湖南黃金、銀泰黃金2022年歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)29.53%、17.78%、-11.69%。此外，今年3月3日剛剛上市的四川黃金還發(fā)布了2023年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年一季度，公司扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)82.76%-131.96%。

來源：金融時(shí)報(bào)客戶端

記者：張弛

編輯：韓勝杰

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