看到廣州有夫婦一次買超70萬元黃金的新聞，杭州武林銀泰中國(guó)黃金專柜店長(zhǎng)吳秀娥的內(nèi)心毫無波瀾。

就在今年1月，有老顧客在她的專柜買走了2公斤黃金，折合人民幣約85萬元。

“前段時(shí)間剛剛有人提了1公斤，六七百克也有，少一點(diǎn)50克、100克也有，今年的行情還是很火熱的。”吳秀娥告訴潮新聞?dòng)浾撸龔氖曼S金銷售已經(jīng)10多年了，見證了黃金行情起起落落。

近期，硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美多家銀行遭遇流動(dòng)性危機(jī)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不斷升溫，國(guó)際金價(jià)在3月20日實(shí)破2000美元大關(guān)，較歷史最高價(jià)僅相差3%。2020年8月，黃金價(jià)格曾達(dá)到2074.71美元/盎司。

北京時(shí)間3月21日15:02，現(xiàn)貨黃金價(jià)格回落至1974.56美元/盎司，仍保持在高位。伴隨著金價(jià)攀升，A股市場(chǎng)的中金黃金、山東黃金、盛大資源等黃金概念股也持續(xù)上漲，3月3日上市的新股四川黃金（001337）已收獲13連板。

金價(jià)為何“狂飆”？黃金的投資機(jī)會(huì)到了嗎？業(yè)內(nèi)專家對(duì)潮新聞?dòng)浾弑硎荆瑲W美通脹和經(jīng)濟(jì)低迷仍將持續(xù)，黃金價(jià)格仍有較大的上升空間，還有可能創(chuàng)下歷史新高。

黃金消費(fèi)者“買漲不買跌”

即便黃金在一周時(shí)間漲了40元/克，仍抵擋不住消費(fèi)者的熱情。

“買漲不買跌。”吳秀娥告訴潮新聞?dòng)浾撸看谓饍r(jià)處于上漲勢(shì)頭的時(shí)候，都能吸引一批消費(fèi)者來購(gòu)買，而這一輪上漲的起點(diǎn)大約是2月中旬。

“快要過生日了，想給自己買條金項(xiàng)鏈，但大部分品牌的金價(jià)都超過了500元，再看看吧。”杭州市民陸女士回憶，她在今年2月份剛買過一個(gè)不到30克的金手鐲，疊加各類優(yōu)惠下來總價(jià)12000多元，“克價(jià)足足比現(xiàn)在便宜了100多元”。

春節(jié)后黃金市場(chǎng)熱度持續(xù)

黃金消費(fèi)市場(chǎng)明顯發(fā)生了變化。

在深圳水貝國(guó)際珠寶交易中心經(jīng)營(yíng)一家黃金檔口的許女士對(duì)潮新聞?dòng)浾弑硎荆F(xiàn)在金價(jià)較高不敢下手，想要購(gòu)置首飾金的客戶很多都在觀望，但市場(chǎng)中買金條的人多了很多。

“以前消費(fèi)者以年輕人居多，偏愛戒指、項(xiàng)鏈、手鏈這樣的產(chǎn)品，現(xiàn)在也有買金條、小元寶用來投資的，小元寶是實(shí)心的，規(guī)格有1克、2克、5克、10克不等，特別好賣。”吳秀娥說。

“打算購(gòu)買首飾金的消費(fèi)者應(yīng)采取多次少量的策略，避免風(fēng)險(xiǎn)。”廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席黃金分析師朱志剛對(duì)潮新聞?dòng)浾弑硎荆?dāng)前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，短期內(nèi)全球避險(xiǎn)需求仍然強(qiáng)勁，在未來一段時(shí)間內(nèi)，金價(jià)還會(huì)震蕩上行。

朱志剛分析，對(duì)于黃金首飾的消費(fèi)，有需求的話，什么時(shí)候買都是正確的，特別是現(xiàn)貨，但是量不要太大。而從純投資的角度來看，國(guó)際金價(jià)現(xiàn)在的位置相對(duì)比較高，風(fēng)險(xiǎn)比較大，方向也很難把握。“我們一般建議買1/4的倉(cāng)位。”

圖據(jù)視覺中國(guó)

“黑天鵝”造就“瘋狂的黃金”

歐美銀行業(yè)的危機(jī)讓黃金的避險(xiǎn)功能再次凸顯。

3月19日，瑞士聯(lián)邦政府宣布，瑞士信貸銀行將被瑞銀集團(tuán)收購(gòu)，總對(duì)價(jià)30億瑞士法郎。而此前硅谷銀行破產(chǎn)、簽名銀行被關(guān)閉，引發(fā)了人們的擔(dān)憂。

對(duì)于金價(jià)上漲，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)潮新聞?dòng)浾弑硎荆罱鼑?guó)際黃金價(jià)格強(qiáng)勁反彈，主要是歐美銀行業(yè)危機(jī)影響，避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場(chǎng)交易，資金紛紛流向黃金等傳統(tǒng)“安全資產(chǎn)”避險(xiǎn)。“資金除了流入黃金資產(chǎn)，還流入美債資產(chǎn)，近期黃金價(jià)格走勢(shì)與美債利率、美元走勢(shì)的相關(guān)性較強(qiáng)。”

海通證券研報(bào)認(rèn)為，自去年以來，美元流動(dòng)性和避險(xiǎn)需求輪流對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生影響。近日硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)事件很可能擾動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐。如果風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延，黃金的避險(xiǎn)屬性將加速上升，和美元流動(dòng)性一同支撐黃金價(jià)格走強(qiáng)。

中信證券研報(bào)也表示，硅谷銀行事件持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，且對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所弱化，帶動(dòng)金價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。此外，2022年全球央行購(gòu)金量創(chuàng)歷史新高，后市金價(jià)有望保持上行趨勢(shì)，或?qū)⑼黄?020年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。

周茂華分析，2020年8月黃金創(chuàng)歷史新高，主要是疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)前景不確定性推動(dòng)黃金避險(xiǎn)需求；2021年黃金再突破2000美元，主要是俄烏沖突引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)。整體看，這幾次黃金強(qiáng)勁表現(xiàn)，都是受“黑天鵝”事件影響。

“如果銀行危機(jī)成功受控，美聯(lián)儲(chǔ)等央行可能繼續(xù)維持高利率，投資者需要防范追高風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，如果歐美銀行業(yè)危機(jī)演化為流動(dòng)性危機(jī)，對(duì)黃金本身也將構(gòu)成沖擊。”周茂華表示。

“金油比”越過2008年峰值

金價(jià)向上，而油價(jià)往下。

3月20日，WTI原油期貨4月合約跌破65美元/桶，創(chuàng)2021年12月以來新低。3月21日，WTI原油期貨短線走高，重回68美元/桶上方。

倫敦金走勢(shì)

在商品市場(chǎng)中，“金油比”被視為重要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)。

一般來說，金油比價(jià)指的是每盎司黃金價(jià)格跟每桶原油價(jià)格的比值，一般用倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格與WTI原油價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。

一方面，黃金本身具有較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，投機(jī)資金涌入往往帶動(dòng)黃金價(jià)格大幅攀升；另一方面，原油價(jià)格與全球經(jīng)濟(jì)基本面高度相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)事件來臨時(shí)，全球需求端預(yù)期轉(zhuǎn)弱，原油價(jià)格因此表現(xiàn)低迷。

“原油屬于對(duì)宏觀很敏感的一個(gè)品種，涉及到很多下游的工業(yè)品，基本上宏觀出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，油價(jià)一般會(huì)跌得最快。但最近原油的基本面沒有大的問題。”浙商期貨原油分析師洪曉強(qiáng)對(duì)潮新聞?dòng)浾弑硎荆谑袌?chǎng)恐慌情緒下，投資者會(huì)購(gòu)買一些黃金、白銀等保值性強(qiáng)的產(chǎn)品，來抵御風(fēng)險(xiǎn)。

中金公司報(bào)告認(rèn)為，黃金和原油這兩類典型的避險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其階段性價(jià)格分歧能刻畫商品交易中蘊(yùn)含的市場(chǎng)情緒變化。歐美銀行業(yè)危機(jī)也引發(fā)了典型的商品市場(chǎng)恐慌情緒交易。“金油比”短期急劇飆升，已升至30以上，越過2008年的峰值。

“‘金油比’正常的話是在15左右，從歷史上看超過25的時(shí)候可能就比較嚴(yán)重了，情緒或者說整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就非常危險(xiǎn)了。”洪曉強(qiáng)表示。

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