消費(fèi)者買漲不買跌令黃金市場銷售再次火爆。

廣經(jīng)觀察

金價連漲，消費(fèi)者買漲不買跌令黃金市場銷售再次火爆，有消費(fèi)者一次性購買超70萬元黃金……

由硅谷銀行風(fēng)波引發(fā)的溢出效應(yīng)持續(xù)擴(kuò)散，瑞士信貸成為新熱點(diǎn)，避險情緒升溫致金價上漲，站上2000美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)一年新高。3月18日，在全球財富管理論壇2023年年會上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，近期美國硅谷銀行倒閉及其引起的連鎖反應(yīng)仍在發(fā)展演化，引起各方面廣泛關(guān)注。值得一提的是，上周五晚間中國人民銀行宣布降準(zhǔn)，釋放長期資金約5000億元，穩(wěn)定市場預(yù)期。而在市場對全球央行加息預(yù)期降溫之下，本周美聯(lián)儲議息會議備受全球關(guān)注。

文、圖/廣州日報全媒體記者 林曉麗 張露 許曉芳

恐慌情緒波及歐洲銀行，

瑞信“危機(jī)”解決方案懸而未決

在美國硅谷銀行倒閉引發(fā)新一輪銀行業(yè)危機(jī)之時，近年來風(fēng)波不斷的瑞士信貸被曝出新問題，當(dāng)?shù)貢r間3月14日，有著167年歷史的瑞信自曝在2022、2021財年的報告程序中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”。

即便瑞士央行注入500億瑞士法郎的貸款增強(qiáng)瑞信流動性，從市場反應(yīng)來看，瑞信危機(jī)的信心重建還有待時日，當(dāng)前解決瑞信信任危機(jī)的方案仍懸而未決。3月17日瑞士證券交易所的瑞信股票仍較前一交易日下跌8.01%。

3月18日，全球最大資管貝萊德發(fā)言人表示，貝萊德沒有興趣收購瑞信，也沒有參與任何與收購瑞信相關(guān)的計劃。而早前，有消息稱貝萊德為瑞信指定了一份競標(biāo)方案，準(zhǔn)備競購瑞信且報價已超過瑞銀。

而此前還有消息稱，瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)正爭取在周一市場重新開放前為瑞信提出解決方案，其中瑞士金融監(jiān)管部門正推動瑞士另一家大銀行瑞銀集團(tuán)全面或部分收購瑞士信貸，希望挽回市場信心。但瑞銀集團(tuán)方面，要求瑞士政府為其收購瑞士信貸提供約60億美元的擔(dān)保。

市場預(yù)計，最晚在當(dāng)?shù)貢r間19日晚瑞士金融監(jiān)管部門將公布救助瑞士信貸的新計劃，但這項交易需要得到瑞銀股東的批準(zhǔn)，是否能按時達(dá)成協(xié)議仍是未知數(shù)。當(dāng)?shù)貢r間3月19日，瑞銀提出以最高10億美元的價格收購瑞信，隨后瑞士信貸表示將對瑞銀10億美元的收購要約進(jìn)行反擊。

令人意外的是，就在市場對全球央行加息預(yù)期降溫之時，歐洲央行無懼瑞信危機(jī)，繼續(xù)加息50基點(diǎn)。歐央行表示，預(yù)計通脹將在很長時間內(nèi)保持在過高水平，因此作此決定，以確保通脹率及時回歸到2%的中長期目標(biāo)。

“近期美歐個別少數(shù)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)暴露出的風(fēng)險表明，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的快速調(diào)整在產(chǎn)生外溢效應(yīng)的同時，也存在內(nèi)因影響。過去長期的低利率環(huán)境，使部分金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于在利率低波動性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負(fù)債，缺乏對利率短期、大幅波動的預(yù)期和敏感性。”宣昌能在全球財富管理論壇2023年會上指出，硅谷銀行的資產(chǎn)負(fù)債特征使其對利率變化更為敏感，并最終引發(fā)風(fēng)險。從目前情況看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹短期內(nèi)能否明顯回落還存在不確定性，繼續(xù)保持較高利率水平也可能對銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行造成不利影響，都增大了貨幣政策調(diào)控面臨的“兩難”甚至“多難”。

人民銀行超預(yù)期降準(zhǔn)

釋放長期資金約5000億元

就在3月17日晚間，今年降準(zhǔn)的消息超預(yù)期而至。

中國人民銀行宣布，為推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

宣昌能表示，面對近年來主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率水平大幅變化的外部環(huán)境，中國在貨幣政策操作上并沒有簡單的跟隨，而是“以我為主”，不使貨幣政策偏緊，也不搞“大水漫灌”和過度刺激。

降準(zhǔn)消息雖超預(yù)期，但又是情理之中。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，當(dāng)前海外銀行業(yè)風(fēng)險加大，全球流動性承壓，外部發(fā)展環(huán)境日趨復(fù)雜；為更好地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持、緩解年初以來銀行缺長錢的壓力、配合財政前置發(fā)力，以及穩(wěn)定市場預(yù)期等，央行在加大MLF超額續(xù)作的同時，通過降準(zhǔn)來釋放中長期流動性、提振信心，以鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢和銀行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

多位受訪專家預(yù)計，此次降準(zhǔn)預(yù)計釋放長期資金約5000億元，將降低銀行資金成本，增強(qiáng)銀行放貸能力。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，降準(zhǔn)將直接增強(qiáng)銀行放貸能力，年初以來貸款多增勢頭有望延續(xù)，其中企業(yè)貸款將繼續(xù)成為多增主力，居民貸款也有望出現(xiàn)回升勢頭。同時，有望緩解受年初貸款高增帶來的資金面波動加劇問題。“3月下旬資金面緊張狀態(tài)有望明顯緩解，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，為推動經(jīng)濟(jì)回升提供有利的貨幣金融環(huán)境。”王青還預(yù)計，降準(zhǔn)還有望增加銀行壓縮LPR報價加點(diǎn)的動力，不排除上半年報價行適度下調(diào)5年期以上LPR報價10至15個基點(diǎn)的可能。

避險情緒升溫推高金價

廣州有夫婦一次購買超70萬元黃金

歐美銀行業(yè)動蕩推動引發(fā)全球金融風(fēng)險擔(dān)憂加劇，疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，導(dǎo)致黃金大漲。

3月17日國際金價顯著上漲，盤中漲幅超3.5%，截至上周收盤，紐約金主連漲至2009.8美元/盎司，創(chuàng)一年新高。

“這輪黃金上漲的動力主要源自硅谷等銀行出現(xiàn)的危機(jī)和地緣政治繼續(xù)緊張，共同導(dǎo)致市場避險情緒升溫。”廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛分析稱。

在黃金價格攀升推動下，3月以來，市場資金對黃金領(lǐng)域投資熱情明顯提升，其中四川黃金、中潤資源、銀泰黃金、西部黃金、金一文化、曼卡龍等黃金概念股漲幅明顯，四川黃金上市11日錄得11板。

同時，金條銷售市場再次火爆。“17日上午，一對夫婦一次掃走廣州東百投資金條一批：其中100克13條、200克1條，之后又加上一條50克的瑞士美泰樂投資金條，共計68.8萬多元，平均單價近444元。這位先生還不忘給太太買了三只古法硬金鐲子，又花去49000多元，本次購買黃金超過70萬元。”廣州東百業(yè)務(wù)部經(jīng)理戴崇業(yè)接受記者采訪時表示，這兩位顧客算較資深的投資客。

“盡管近期金價開啟了上漲模式，但很多人有著買漲不買跌的心態(tài)，近期銷售業(yè)績很不錯。”廣州海珠萬達(dá)黃金門店的銷售人員坦言。據(jù)初步統(tǒng)計，戴崇業(yè)表示，廣州東百店上周周一至周六與上月同期比，金飾銷售升13.6%、投資金條銷售升近63%。

目前黃金是否還值得入手？

朱志剛建議，對于目前想要買金的消費(fèi)者可以采取小批量分批買入的策略，“這個位置是階段性黃金的相對高位，擔(dān)心很多人會選擇獲利拋售，導(dǎo)致黃金下跌。”

南華期貨也表示，貴金屬中長線維持看多，短線激漲下謹(jǐn)慎追多，前多可逢高減磅，而任何回調(diào)皆可視為中長線布局機(jī)會。

拉長時間來看，中泰證券研報指出，按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，目前全球經(jīng)濟(jì)高位下行時間已過半，隨著美聯(lián)儲加息的放緩以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)落地，為全球經(jīng)濟(jì)提供上行動力。貴金屬大周期上行趨勢已開啟，持續(xù)重視板塊內(nèi)高成長及資源優(yōu)勢突出標(biāo)的的投資機(jī)會。

3月美聯(lián)儲議息被稱為最關(guān)鍵的一次

股市方面，當(dāng)?shù)貢r間3月17日，美股銀行板塊全線重挫，共和銀行跌32.80%，阿萊恩斯西部銀行跌15.14%，西太平洋合眾銀行跌18.95%。銀行板塊大跌拖累美股。截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌1.19%；標(biāo)普500指數(shù)跌1.10%；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.74%。歐洲主要股指收盤也全線下跌。

對于本周，市場聚焦美聯(lián)儲即將公布的3月利率決議。

A股方面，3月17日大盤全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。截至當(dāng)日收盤，滬指漲0.73%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%；兩市合計成交9731億元，較上個交易日放量1281億元。北向資金凈買入71.83億元。展望后市，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，考慮到本次降準(zhǔn)將利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，以及利于消費(fèi)、地產(chǎn)持續(xù)轉(zhuǎn)暖。因此，將進(jìn)一步提振A股市場情緒，對A股市場整體走勢或?qū)a(chǎn)生積極影響。

中信證券研報指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期的低點(diǎn)已過，數(shù)據(jù)驗證下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修，超預(yù)期降準(zhǔn)助力政策預(yù)期回升；全球流動性收緊預(yù)期的頂點(diǎn)已過，近期歐美銀行風(fēng)險對我國沒有實(shí)質(zhì)性影響，反而有利于提升A股在全球的配置價值；3月美聯(lián)儲最關(guān)鍵的一次加息落地后，市場預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將明確；A股全面修復(fù)行情的第二波雖略有延后，但趨勢已日益清晰。配置上，建議堅守成長洼地，戰(zhàn)略配置“四大安全”領(lǐng)域的同時，保持半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊較高的配置優(yōu)先級，同時在財報季關(guān)注2023年業(yè)績有較大同比改善空間的品種。