3月份以來，在宏觀強預期之下，中上旬價格得以反彈；隨后，海外黑天鵝事件不斷，繼硅谷銀行破產風波持續發酵影響，大宗商品市場承壓運行。伴隨著鋼市基本面矛盾加劇，整個供給端維持高位，但需求端韌性不足，帶動現貨價格走低。近期南方汛期提前，疊加焦炭首輪提降逐步落地，成本支撐轉弱，另外今日公布的3月財新制造業大幅低于預期，導致市場心態偏悲觀，期螺再度回落，拖累現貨價格大幅走弱。

截至4月3日收盤，期螺2305合約收于4044元/噸，較前一交易日下跌131元/噸，跌幅為3.14%，創春節后以來市場最大單日跌幅，觸及春節前后低點水平。全國主要城市螺紋鋼現貨均價收于4259元/噸，較前一交易日下跌33元/噸，月環比下跌88元/噸。從下跌幅度來看，期螺跌幅明顯高于現貨，期螺貼水現貨基差擴大。那么本次調整主要原因有哪些？鋼材價格短期能否看到曙光？

首先，近期焦煤競拍情緒持續走弱，多數煤種均有不同程度下跌，流拍比例攀升，市場觀望情緒濃厚，煉焦煤競拍整體成交不及預期。受焦炭成本端支撐力度減弱，上周末河北地區主流鋼廠對焦炭采購價格下調50-100元/噸，今日山東地區主流鋼廠下調90-100元/噸，焦炭市場開啟下行通道，雙焦領跌市場，且仍有下跌預期，繼而帶動期螺走低。

其次，據數據顯示，中國3月財新制造業PMI錄得50.0，較2月下降1.6個百分點，落在榮枯線上，雖然制造業經濟活動總體與上月持平，但整體顯示經濟快速復蘇勢頭有減弱跡象，同時反映疫情期間積壓需求短期釋放后經濟恢復基礎不牢固。受此消息影響，市場心態轉弱，期螺加速下跌。

另外，從時間上來看，金三月是鋼材需求旺季，但從最近螺紋鋼消費量，整體表現不佳，主要原因是由于近期南方汛期有所提前，廣東、廣西、江西、湖南及長江中下游區域出現持續降雨天氣，對市場施工及出貨有較大影響。雖然上周整體表觀消費量明顯回升至333.21萬噸，需求邊際好轉，但從市場反饋情況來看，需求韌性不足，一旦期螺下跌，樣本貿易商全國成交量低于15萬噸以下。

最后，近期關于鐵礦石的一些言論比較多，價格非理性上漲，引發高層關注。市場傳聞今日高層與期貨公司開會，研究2023年粗鋼壓減及價格上漲原因探究，原材料價格受政策高壓影響下，面臨繼續調整的壓力，成本重心或將繼續下移，繼而拖累現貨價格走弱。

綜合來看，受多方面擾動因素影響，期螺大幅回撤，進而帶動螺紋鋼現貨價格下跌。短期來看，雖然近期螺紋鋼供需基本面壓力有所增加，但當前矛盾并不突出。且期螺大幅回撤后，市場利空情緒有所修復，預計近期現貨價格或仍有調整壓力。短期仍需關注螺紋鋼產量變化及需求釋放的強弱表現。