無論是專業的黃金投資者，還是熱衷于購買金條、金幣、金飾的普通消費者，大家都知道這樣一件事情——“最近幾天的黃金價格漲得簡直不要太厲害喲！”上海的徐阿姨一大早就感嘆道。

探究金價飆升的原因，業內專家普遍認為，近期歐美銀行業風波持續發酵，市場避險情緒及其衍生而來的加息放緩乃至貨幣政策轉向的預期，對包括黃金在內的貴金屬價格形成短期支撐。

從數據直觀來看，2023年1月至2月間，國際金價走出倒“V”型，倫敦現貨黃金價格從年初開盤時的1826.35美元/盎司，截至2月底收于1827.13美元/盎司。但到了3月20日盤中，這一價格已迅速突破2000美元/盎司。繼去年3月10日之后，再次逼近歷史高點。

面對金價一路飆升，3月20日，上海黃金交易所（以下簡稱“上金所”）發布關于做好市場風險控制工作的通知。通知表示，近期影響市場運行的不確定性因素較多，市場風險明顯加劇，價格波動顯著增大。請各會員單位提高風險防范意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

當地時間3月22日，美聯儲將公布利率決議，瑞士央行、英國央行等也將陸續公布利率決議。歐美銀行業危機是否會進一步發酵？避險情緒是否會進一步升溫？美聯儲還會繼續加息嗎……這些問題既是當前市場關注的焦點，也是未來金價走勢能否進一步走高的爭議所在。

避險情緒升溫推動金價上漲

近期歐美銀行金融風險持續擴散，全球風險資產快速下跌，黃金價格則大幅上漲。

當地時間3月9日，硅谷銀行流動性危機爆發導致其股價單日跌幅超過60%；3月10日，加州監管機構關閉硅谷銀行，并指定美國聯邦存款保險公司（FDIC）入場處置風險；3月12日，美聯儲與美國財政部、FDIC推出緊急融資工具“銀行定期融資計劃”聯合救市；3月14日，美股銀行板塊恐慌情緒降溫，但這場危機帶來的風險考驗是否結束尚難言說。

與此同時，當地時間3月14日，瑞士信貸稱在其2021年和2022年的財報中發現“重大缺陷”，市場擔憂情緒由美國逐步蔓延至歐洲；3月15日，在瑞士交易所上市的瑞士信貸跌超25%；3月19日，瑞銀集團宣布30億瑞郎收購瑞士信貸；3月20日，歐洲股市整體低開，瑞士信貸歐股盤中跌幅一度超60%，當日最終收跌56%，創下單日最大跌幅。

硅谷銀行及瑞士信貸事件的發生，疊加2月美國CPI漲幅繼續回落符合市場預期，PPI漲幅下降超預期，使得市場對美聯儲加息預期有所弱化，并進一步作用于金價走勢。

數據顯示，3月9日以來，受前述風險因素影響，金價呈現迅猛走高態勢：國際方面，現貨倫敦金價格由1813.88美元/盎司漲至3月20日盤中最高2009.40美元/盎司，漲幅達10.78%；國內方面，上金所Au9999黃金3月8日收于415.22元/克，3月20日，上金所Au9999黃金盤中價格最高達466.72元/克，截至當日收盤，報收449.23元/克，兩項數據均刷新歷史記錄，單日漲幅達3.89%。

中信證券金屬行業首席分析師敖翀認為，相較于美聯儲貨幣政策變動的不確定性，硅谷銀行事件引發的避險情緒以及衰退預期對金價的支撐效應更為明確。若后續硅谷銀行事件風險進一步蔓延，金價有望突破2020年前高。

但也有業內人士認為，考慮到美聯儲尚未拋棄“實際利率政策回正”這一停止加息的參考基準，策略上，鑒于當前黃金價格接近歷史高點區域，投資者需警惕金銀高位獲利回吐的可能。

A股金企股價表現受提振

據敖翀判斷，隨著金價上漲趨勢確立，市場會更加青睞具備產量和資源量規模優勢的黃金龍頭股，主要系金價上漲過程中相關企業的盈利彈性和估值回落幅度更大。

從市場表現來看，近期，A股金企股價走高趨勢明顯。按照申萬行業分類，《金融時報》記者根據同花順iFinD數據進行統計，3月9日至3月20日，13只黃金股中有11只股價實現上漲。其中，四川黃金、中潤資源、曉程科技、西部黃金等漲幅居前，分別上漲114.50%、65.41%、32.82%、20.66%。單日來看，3月20日，中潤資源、四川黃金收獲漲停，赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金均漲超9%。

海通證券在近期發布的一份研報中表示，黃金礦企能夠充分受益于金價上行，在業績彈性的助推下，公司利潤上漲幅度會大于金價上漲幅度。

根據發布的2022年上市公司財報及業績快報顯示，四川黃金、湖南黃金、銀泰黃金2022年歸母凈利潤分別同比增長29.53%、17.78%、-11.69%。此外，今年3月3日剛剛上市的四川黃金還發布了2023年一季度業績預告，預計今年一季度，公司扣非后歸母凈利潤同比增長82.76%-131.96%。

轉自：金融時報客戶端

記者：張弛

來源： 中國金融新聞網