看到廣州有夫婦一次買超70萬元黃金的新聞，杭州武林銀泰中國黃金專柜店長吳秀娥的內心毫無波瀾。

就在今年1月，有老顧客在她的專柜買走了2公斤黃金，折合人民幣約85萬元。

“前段時間剛剛有人提了1公斤，六七百克也有，少一點50克、100克也有，今年的行情還是很火熱的。”吳秀娥告訴潮新聞記者，她從事黃金銷售已經10多年了，見證了黃金行情起起落落。

近期，硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美多家銀行遭遇流動性危機，市場避險情緒不斷升溫，國際金價在3月20日實破2000美元大關，較歷史最高價僅相差3%。2020年8月，黃金價格曾達到2074.71美元/盎司。

北京時間3月21日15:02，現貨黃金價格回落至1974.56美元/盎司，仍保持在高位。伴隨著金價攀升，A股市場的中金黃金、山東黃金、盛大資源等黃金概念股也持續上漲，3月3日上市的新股四川黃金（001337）已收獲13連板。

金價為何“狂飆”？黃金的投資機會到了嗎？業內專家對潮新聞記者表示，歐美通脹和經濟低迷仍將持續，黃金價格仍有較大的上升空間，還有可能創下歷史新高。

黃金消費者“買漲不買跌”

即便黃金在一周時間漲了40元/克，仍抵擋不住消費者的熱情。

“買漲不買跌。”吳秀娥告訴潮新聞記者，每次金價處于上漲勢頭的時候，都能吸引一批消費者來購買，而這一輪上漲的起點大約是2月中旬。

“快要過生日了，想給自己買條金項鏈，但大部分品牌的金價都超過了500元，再看看吧。”杭州市民陸女士回憶，她在今年2月份剛買過一個不到30克的金手鐲，疊加各類優惠下來總價12000多元，“克價足足比現在便宜了100多元”。

春節后黃金市場熱度持續

黃金消費市場明顯發生了變化。

在深圳水貝國際珠寶交易中心經營一家黃金檔口的許女士對潮新聞記者表示，現在金價較高不敢下手，想要購置首飾金的客戶很多都在觀望，但市場中買金條的人多了很多。

“以前消費者以年輕人居多，偏愛戒指、項鏈、手鏈這樣的產品，現在也有買金條、小元寶用來投資的，小元寶是實心的，規格有1克、2克、5克、10克不等，特別好賣。”吳秀娥說。

“打算購買首飾金的消費者應采取多次少量的策略，避免風險。”廣東省黃金協會副會長兼首席黃金分析師朱志剛對潮新聞記者表示，當前國際形勢復雜多變，短期內全球避險需求仍然強勁，在未來一段時間內，金價還會震蕩上行。

朱志剛分析，對于黃金首飾的消費，有需求的話，什么時候買都是正確的，特別是現貨，但是量不要太大。而從純投資的角度來看，國際金價現在的位置相對比較高，風險比較大，方向也很難把握。“我們一般建議買1/4的倉位。”

圖據視覺中國

“黑天鵝”造就“瘋狂的黃金”

歐美銀行業的危機讓黃金的避險功能再次凸顯。

3月19日，瑞士聯邦政府宣布，瑞士信貸銀行將被瑞銀集團收購，總對價30億瑞士法郎。而此前硅谷銀行破產、簽名銀行被關閉，引發了人們的擔憂。

對于金價上漲，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對潮新聞記者表示，最近國際黃金價格強勁反彈，主要是歐美銀行業危機影響，避險情緒主導市場交易，資金紛紛流向黃金等傳統“安全資產”避險。“資金除了流入黃金資產，還流入美債資產，近期黃金價格走勢與美債利率、美元走勢的相關性較強。”

海通證券研報認為，自去年以來，美元流動性和避險需求輪流對黃金價格產生影響。近日硅谷銀行風險事件很可能擾動美聯儲加息步伐。如果風險進一步蔓延，黃金的避險屬性將加速上升，和美元流動性一同支撐黃金價格走強。

中信證券研報也表示，硅谷銀行事件持續發酵，市場避險情緒升溫，且對美聯儲加息預期有所弱化，帶動金價強勢運行。此外，2022年全球央行購金量創歷史新高，后市金價有望保持上行趨勢，或將突破2020年創下的歷史高點。

周茂華分析，2020年8月黃金創歷史新高，主要是疫情沖擊，經濟前景不確定性推動黃金避險需求；2021年黃金再突破2000美元，主要是俄烏沖突引發市場避險。整體看，這幾次黃金強勁表現，都是受“黑天鵝”事件影響。

“如果銀行危機成功受控，美聯儲等央行可能繼續維持高利率，投資者需要防范追高風險和市場波動風險。另外，如果歐美銀行業危機演化為流動性危機，對黃金本身也將構成沖擊。”周茂華表示。

“金油比”越過2008年峰值

金價向上，而油價往下。

3月20日，WTI原油期貨4月合約跌破65美元/桶，創2021年12月以來新低。3月21日，WTI原油期貨短線走高，重回68美元/桶上方。

倫敦金走勢

在商品市場中，“金油比”被視為重要的風險預警指標。

一般來說，金油比價指的是每盎司黃金價格跟每桶原油價格的比值，一般用倫敦金現貨價格與WTI原油價格進行計算。

一方面，黃金本身具有較強的避險屬性，當風險事件發生時，投機資金涌入往往帶動黃金價格大幅攀升；另一方面，原油價格與全球經濟基本面高度相關，風險事件來臨時，全球需求端預期轉弱，原油價格因此表現低迷。

“原油屬于對宏觀很敏感的一個品種，涉及到很多下游的工業品，基本上宏觀出現風險的時候，油價一般會跌得最快。但最近原油的基本面沒有大的問題。”浙商期貨原油分析師洪曉強對潮新聞記者表示，在市場恐慌情緒下，投資者會購買一些黃金、白銀等保值性強的產品，來抵御風險。

中金公司報告認為，黃金和原油這兩類典型的避險和風險資產，其階段性價格分歧能刻畫商品交易中蘊含的市場情緒變化。歐美銀行業危機也引發了典型的商品市場恐慌情緒交易。“金油比”短期急劇飆升，已升至30以上，越過2008年的峰值。

“‘金油比’正常的話是在15左右，從歷史上看超過25的時候可能就比較嚴重了，情緒或者說整體經濟形勢就非常危險了。”洪曉強表示。

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